您正在阅读的是算力智库第389篇原创作品

算力论

此前因团贷倒闭而被迫破产重组的小黄狗，在垃圾处理热潮中重新开业后，依然是行业领头羊。阿里加入竞争，是祸还是福？我们拭目以待。

本周，《上海市生活垃圾管理条例》正式生效，据称淘宝上分类垃圾桶销量暴涨300%，各类垃圾分类小程序、上门倒垃圾等创业项目成为热点，垃圾分类成为流行趋势。

如此强风吹过后，还成功让曾经因知名P2P团贷网站倒闭而濒临死亡的“垃圾分类独角兽”公司小黄狗起死回生。这或许是风的力量，或许是价值。看来，只有回归主业、坚守核心商业模式的公司，才能走得更远。

深陷团贷网倒闭泥潭的小黄狗重获新生

小黄狗主营业务为智能垃圾回收柜，可智能识别市民扔出的可回收垃圾，并给予相应现金奖励，目前已在全国32个城市投入使用1万余台回收柜，在行业内独树一帜。

今年3月28日，小黄沟环保科技股份有限公司（下称小黄沟）因实际控制人唐骏的另一创业项目团贷网涉嫌非法吸收公众存款，向东莞警方自首。

资金被冻结，小黄沟面临发不了工资、大规模裁员、运营中断、无法回笼用户资金等难题，人们一度以为公司破产了，垃圾回收柜本身也成了垃圾。

小黄狗破产重组公告

去年10月，小黄狗获得上市公司易星资本1.5亿元融资，这距离中植集团上一次10.5亿元A轮融资仅过去四个月，谁也没想到，小黄狗从独角兽到破产重组，只剩下一场P2P崩盘。

唐骏背后的上市公司衍生科技因此出现9次跌停，股价从高位60.17元暴跌至9.94元，跌幅高达83%。

不过随着上海率先进入垃圾强制分类时代，小黄沟所处的环保行业开始火爆起来，衍生科技因控股小黄沟也上演涨停，目前股价已回升至14元左右。

小黄狗在经历了一段时间的混乱之后，慢慢的恢复了运营，抓住这次机会成为了小黄狗东山再起最重要的机会。

小黄狗为何能再次获救？

唐骏曾对媒体表示，小黄狗的核心竞争力在于，它在功能和技术上与以往的回收机器有很多不同。

事实上，唐骏只是从技术角度讲，并未透露小黄狗的真正意义，那就是通过互联网直达C端用户，打通从垃圾产生到回收的链条。

传统垃圾回收模式复杂，回收商上门收集垃圾后，通过当地废品回收站转卖，需要经过多个“中间商”才能到达最终回收，利润不断被削弱，效率非常低下。

垃圾回收的市场到底有多大?据公开数据显示，近年来我国可回收垃圾总价值将超过8000亿元，其中居民日常使用可回收垃圾约占28%，总价值约2000亿元。

基于公开信息的算力智库

小黄沟打通了前端回收、中端运输、终端分拣的整个废品回收产业链，这是整个行业多年来梦想却始终未能实现的，这中间的利润将十分可观。

在智慧城市大力发展的当下，通过互联网模式精准统计垃圾回收数据也是大势所趋。

对于散布在城市各处的垃圾清运员来说，“小黄狗”的出现不是竞争关系，而是一种升级，大批“个体户”被纳入“正规军”，从“垃圾清运员”到穿着干净制服的企业员工，社会地位和人身保障都得到了提升。

小黄狗现任CEO桂博文于2016年创立废品回收公司“笨格格”，专注于服务企业客户和回收商，建立了智能化的回收-分类-利用体系。

小黄狗CEO桂博文

但面对更大的C端回收市场，“本格格”却无能为力，因此当唐骏找到桂博文后，双方一拍即合，本格格提供其回收系统，小黄狗则凭借智能垃圾回收柜解决C端用户痛点，同时依托唐骏的人脉关系和衍生科技上市公司的背景，资金、资源等问题也得到缓解。

2018年12月，小黄狗正式收购奔格格，本以为这将是强强联合的开始，却不料却遭遇了小黄狗最大的危机。

好在上海很快宣布《上海市生活垃圾管理条例》开始试运行，北京、杭州、广州等城市也宣布出台相关规定，垃圾分类进入强制时代。大量资本进入，这对于前期已经铺垫好的小黄狗来说，是一个重振旗鼓的好机会。

当然，打通产业链并不意味着小黄沟打通了任督二脉，走上了致富之路，即便没有团贷网的倒闭，小黄沟的发展也未必一帆风顺。

有用意味着好狗

小黄狗面临的第一个问题就是资金。

据公开资料显示，原生态环保和小黄沟签订融资合同的时候，还签订了一份采购合同，小黄沟未来要向原生态环保采购价值10多亿元的设备，你们根本不需要花一分钱，慢慢提供设备就行。

至于中植集团10.5亿元融资是否到位也值得探讨。

2018年6月接受媒体采访时，唐骏为小黄沟画了一张巨大的蛋糕——2019年的目标是安装30万台回收机，2020年达到50万台，五年内达到100台。100万台全部安装投入运行后，日收益将突破1.5亿，年收益将突破500亿。

也有业内人士表示，500亿很吓人，不现实。以南昌为例，一个网店的运营成本（两个工作人员，每人4000元，设备4万元，电费120元，垃圾车一辆）2万元，5000元，一个月至少6万元）南昌投入了400台机器，按照团队保守估计，每月的运营成本不低于1000万元，目前小黄狗已经进入32个城市，单单每月的成本就至少有3.2亿元。

小黄狗官网展示的发货数据

据悉，为解决经营成本问题，小黄沟曾尝试加盟模式。

加盟方式是一次性预订10台，每台租金每年500元（每季度会从利润中扣除125元），每台押金5万元。小黄狗官网给出的投资收益分析指出，每台小黄狗一年净利润最高1万元，最低1万元。以此计算，如果投资5万元入驻一家小黄狗，年化收益率大概在17%到39%之间。不过，小黄狗有18个月的设备安装期，在此期间，投资者没有任何收益。这意味着，投资小黄狗有一年半的“资金保卫期”。

因此实际加盟效果并不理想，目前该加盟宣传已从小黄狗官网上撤下。

第二个问题是小黄狗的投放模式。

小黄狗回收柜虽然进社区了，但并没有解决可回收垃圾“最后一公里”的问题，居民们还是需要自己扛着垃圾到回收柜前。这段距离看似很短，但小黄狗的回收价格普遍比市场价低30%，相比传统个体户只要打个电话就能上门收垃圾，居民们的选择毋庸置疑。而且小黄狗的入账也有限制，必须累计10元才可以提现，大大降低了用户体验。

更糟糕的是，阿里巴巴旗下的支付宝也将目光瞄准了垃圾回收业务，直接推出了大招：通过APP下单，上门回收，现场结算。这才是之前散落三轮车回收模式的真正升级。他们还雇佣了大量的垃圾回收员，一个需要智能回收柜，一个不需要。不过，支付宝的运营成本更低。

此前有媒体批评称，家庭垃圾中只有10%是可回收的，而不管是小黄狗还是阿里巴巴，剩下的90%是目前垃圾回收领域大多数企业都无法解决的，这不是这些企业的经营目标，也不是少数民营企业单独就能解决的问题。

至少，“小黄狗”们有效提升了居民的分类意识，真正推动了废品回收行业的进步。

不管狗是黑的还是黄的，有用的狗就是好狗。

本文表达的观点仅代表作者本人

不构成投资建议

请注意投资风险

往期精彩报道