11月17日，有消息称，抖音近期上线了测试视频内容付费服务，即用户在平台上观看部分视频内容时，需要付费才能解锁全部内容。目前，该功能正处于小规模测试阶段。只对部分粉丝10万以上、账号状态正常、无违规、原创性高的个人开放。未来可逐步放开内测范围。

受上述消息影响，多只概念股股价大幅上涨。不过，从三季报来看，部分传媒股表现并不突出。其中，经历“三连涨”的嘉云科技（.SZ）一季报数据显示，该公司抖音相关业务出现下滑。但随着海外短剧热度不断提升，不少企业遭到相关机构的严密调查。

多只概念股股价连续上涨

据了解，早在2021年，抖音就测试了“短剧付费模式”，与影视剧的付费模式类似。主要按集付费，每集最低1元起，支持一次性解锁整部剧。随后，抖音测试了“鉴赏”功能，可以对视频创作者进行奖励。这也成为抖音视频创作者内容变现的一种方式。

与以往短剧付费不同的是，此次测试的付费视频内容不再局限于短剧单一的短视频品类。测试内容包括日常、知识、娱乐等内容。只要符合平台的短视频要求，视频内容，或者中长视频，都可以设置为付费观看。

此外，抖音内部人士表示，视频内容是否付费取决于作者是否开启该功能。抖音无法干预，具体费用由作者根据相应规则确定。

抖音开始测试短视频内容付费。截至11月17日收盘，与抖音有相关业务合作的嘉云科技连续两个交易日涨停20CM。圣光集团（.SZ）、广博股份（.SZ）和引力传媒（.SH）也连续两股上涨。

据不完全统计，截至发稿，包括盛光集团、银赛集团（.SZ）、启春集团（.SZ）、天龙集团（.SZ）、四美传媒（.SZ）、久奇软件（.SZ）、梧桐控股（.SZ）、哲文互联网（.SH）、天下秀（.SH）、青木控股（.SZ）、中富通（.SZ）等10余家A股上市公司已上市近两年。日在互动平台回应抖音内容付费对抖音业务或相关合作的影响。

此外，短剧概念股也相应上涨。唐德影视（.SZ）涨1.5%，华人在线（.SZ）涨2.54%，蓝色光标（.SZ）、捷成控股（.SZ）也紧随其后。

11月20日开盘后，嘉云科技、圣光集团、广博集团、重力传媒、思美传媒等公司股价再次上涨。

三季报多家公司净利润下滑

从业务角度来看，上述公司均与字节跳动有业务合作。其中，盛光集团、广博科技主要为字节跳动提供互​​联网营销服务；九旗软件及梧桐控股表示，公司与抖音在广告方面有业务合作；天龙集团和嘉云科技主要提供巨擎（抖音集团旗下一站式营销服务平台）综合服务商，并与包括抖音客户端在内的多产品互联网广告营销业务合作；银赛集团和四美传媒的业务主要以内容制作为主。前者表示，其子公司映行天下作为抖音星图服务商和抖音认证的持续输出剧情、评论等专家号内容的MCN机构，可能拥有更广泛的收入来源；而思美传媒是抖音本土的生活服务商和直播运营商，子公司张维科技等公司也涉足抖音的短剧和短视频业务。

不过，从业绩来看，上述14家公司今年前三季度的业绩表现并不十分理想。其中8家前三季度归属于母公司净利润出现下降。其中，嘉云科技和思美传媒的跌幅均超过1倍。除上述两家公司外，久奇软件和开春股份前三季度净利润也陷入亏损。营收方面，也有5家企业出现营收下滑。其中嘉云科技跌幅最大，达到66%。

钛媒体APP了解到，嘉云科技主要从事互联网营销业务。其服务包括搜索引擎营销、终端媒体营销和数字媒体营销。致力于为客户提供整合营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据跟踪分析、短视频定制、投放优化为一体的全链路综合服务，实现更高效的业务增长和效果转化。

嘉云科技在投资者互动平台上表示，公司主要互联网营销业务是通过与庞大引擎代理商合作开展的，抖音是公司相关业务的主要展示平台。 2019年，公司获得抖音服务平台聚聚引擎2019年度广告业务代理，双方合作一直持续至今。

不过，值得注意的是，嘉云科技与聚聚引擎的合作金额可能有所下降。今年一季度，公司成为Juju 二级代理商。合作金额5256.16万元，同比下降36.95%；客户数量28家，同比减少49.09%。

从整体营收来看，嘉云科技今年前三季度实现营业收入5.93亿元，同比下降66.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-6189.62万元，同比扭亏为盈。

不少私募股权人士态度积极

随着传媒板块持续发酵，三季度以来多家百亿私募机构积极谋划投资，11月份就马不停蹄地研究相关概念股。例如，印赛科技自11月以来已收到三份机构调查。与此同时，不少私募投资者也表达了对相关板块的看好。

黑崎资本首席投资官陈兴文认为，短剧和抖音付费视频的概念给媒体行业带来了很多积极影响。一是鼓励创作者以创新的方式创作内容，增加创意和内容的多样性；二是给行业带来新的商机，创作者可以通过付费订阅、广告合作等方式获得更多收入，激励更多创作者致力于短剧创作；第三，短视频长度短、内容简洁，适应了现代用户快节奏的需求，吸引了更多的用户参与和互动。

陈兴文分析，从基本面来看，短剧、小游戏等下沉渠道的内容仍处于发展红利期，内容审核等政策的放宽以及国家对数字经济的鼓励还影响着游戏、影视、广告和出版。其他媒体板块也起到了催化作用，我们对明年的市场表现持乐观态度。

拍拍网财富研究员卜一力表示，看好短剧和抖音付费视频的发展前景。随着5G网络的普及，观众碎片时间的利用效率将大幅提升，或将有助于国内抖音付费视频的快速发展。

在卜一力看来，传媒板块下半年调整充分，估值处于合理较低水平，加上近期消息积极、令人振奋，包括真人互动游戏、短视频的火爆。戏剧。此外，大型AI模型的意外发展，一方面为文化传媒领域降本增效，另一方面也激活了拥有数据资源的文化传媒企业的潜在价值。

钛媒体APP注意到，这并不是付费内容第一次出现在社交媒体上。早在2019年，微博就推出了付费图片。功能类似于抖音的付费视频功能。当博主将发布的图片设置为付费时，点击时，会提示您需要开通他的专属会员才能浏览图片并查看他所有的付费内容。微信公众号也在2017年推出了公众号付费阅读功能。

上述两个功能在短时间内普及后，至今尚未得到广泛推广。业内人士告诉钛媒体APP，付费内容本质上是会员经济的产物。在盘活私域流量的同时，可以为增长放缓的企业提升业绩、扩大收入来源。不过，还是要看用户是否愿意付费。内容的质量如何，对于用户来说是否物有所值？

值得注意的是，据美国科技媒体《The》报道，字节跳动2022年在华业务增速将放缓，在华营收同比增长25%至690亿美元。相比之下，2019年增速为150%，2020年为105%，2021年为68%，增速逐年下降。同时，根据字节跳动的股票回购价格预估，该公司估值约为2230亿美元，较前两年4000亿美元和3000亿美元的估值已连续两年下跌。 （本文首发于钛媒体APP，作者|于莹）