据中国基金报微信公众号报道，一份《关于规范基金投资咨询活动的通知》正在“一石激起千层浪”。

据中国基金报记者观察，此通知发布后，多家基金销售机构近期迅速暂停其互联网平台上的基金投资组合后续投资，并向用户发出通知。

业内人士表示，业界对上述通知早有预料，目前正在“脚踏实地”。目前销售平台正在针对相关通知进行相关调整，可能会对部分不具备基金投顾试点资质的个人和机构造成短期影响。从长远来看，有利于基金投资顾问业务的大发展。

陆续有基金组合后续投资功能暂停。

11月1日，广东证监局向辖内基金管理公司、基金销售机构下发《关于规范基金投资顾问活动的通知》。各地证监局纷纷跟进。过去一周，多家基金销售机构迅速暂停其互联网平台上的基金投资组合后续投资，并向用户发出通知。

记者登录英米切曼平台发现，平台线上基金组合的“买入/定投”按钮呈灰色，无法点击进入。该平台对限制交易原因的解释是“根据最新政策规定，目前组合暂停”。购买后，恢复时间待定。已购买的部分不受影响，可以继续持有。如果您有新的投资需求，我们为您精选了四种投资顾问策略。您可以前往‘投资咨询’页面了解更多信息。”

进入天天基金网的基金投资组合页面时，会弹出类似的提示。天天基金在基金投资组合页面显着位置写道：根据最新规定，我们将按照监管要求调整实盘投资组合，并暂停实盘投资组合的一键跟进。在此期间，我们将继续为您提供投资组合调整和陪伴服务。请放心持有。后续服务如有变更，我们将第一时间通知您，方便您及时做出投资安排。此外，天天基金网披露了一组数据。截至2021年第三季度，天天基金已为73万用户提供投资组合服务，其中一半以上为投资组合跟进投资者，用户平均持有期限为323天。

支付宝“精选投资组合”页面也暂停了基金投资组合申购提醒：为响应近期规范基金投顾活动的监管要求，各基金公司将对投资组合进行规范调整。即日起，组合购买功能将暂停。调整期间，原跟投客户持有的投资组合的资产运作和赎回不受影响。请继续关注后续调整，及时做好投资安排。

好脉基金、新浪基金也相继发出用户信。好脉基金在《致好脉基金投资组合用户的一封信》中表示，目前好脉基金正在严格按照监管要求进行业务调整和升级。同时，好脉正在积极申请投资咨询牌照，严格按照申请标准对投资、研究、风控进行内部规范，坚持走专业与合规并重、发展与责任并重的道路。

新浪基金还在《致投资组合持有人的信》中披露了未来的整改时间表。新浪基金表示，“我们将严格按照监管要求进行业务调整和全面升级。升级维护将于11月5日15:00开始。升级期间，部分基金组合申购、一键跟投、自动跟投将暂停。 / 定投功能。组合调整服务及资金安全不受影响。此次升级是为了更好的会议，我们将如期参加12月份的会议。”

英米基金副总裁、契曼负责人林杰才表示，公司2020年推出投资顾问业务后，大部分业务已升级为投资顾问服务，但仍有少部分基金组合业务。已经有明显的管理规范。公司将按照规范对现有投资组合业务进行分类。符合要求的，将升级为投资顾问服务，不符合要求的，将终止服务，转变为销售关系，而非投资顾问关系。 。

对于未取得投资咨询资格的机构和个人

有短期影响

尽管早有预期，但面对紧急的监管通知，平台下架的决定对于一些尚未获得基金投顾资质的机构和大V来说，影响不言而喻。

一位业内人士坦言，他的公司近期接到包括天天基金、蛋卷基金等多个渠道的通知，该基金组合将下线。未来，基金组合需要完成合规整改后才能上线。 “事实上，我们目前管理的基金组合规模，在一些平台上的销量已经相当不错了。之前我们也提交过基金投资顾问资格的申请材料。不过，据了解，不少金融机构是6月份才刚刚获得资格的。”今年7月份，基金投资顾问资格登记函以及下一批基金投资顾问机构资格何时核准仍没有时间表。”

林杰才还表示，从通知精神来看，大V团伙等向他人提供基金投资建议的违规行为需要规范，这是本次新规的重要内容。目前市场上大V的组合良莠不齐，统一标准及时且非常必要。根据他观察到的现象，一些大V对于投顾、买家概念的理解可能比机构更深。如果他们能够在标准化过程中，以标准化的方式成为基金投顾体系的一部分，会员，将是未来整个投顾生态系统的有益补充。

他也承认，新规会对销售平台造成一些影响，但也有明确的迁移路径。 “一条路径是与具有投资顾问资质的试点机构合作，为客户提供受监管的基金投资顾问服务；另一条路径是在整改期间将现有的投资组合业务归根到底，转变为基金销售关系。”

事实上，除了金融机构之外，目前业内也有一些大V提供基金组合后续投资服务。这些大V未来的发展方向也备受关注。

一位基金投资咨询机构人士透露，事实上，一些大V也在努力向专业化靠拢。听说一些大V也在聘请专业的金融机构研究人员作为助手，协助开展基金研究工作。不过，他也表示，目前构建基金组合的大V未来是否会加入金融机构，不能一概而论。 “一些大V有自己的创业公司，或者在大型互联网公司工作，工作也很好。他们不一定会因此而选择去金融机构工作，也不排除一些大V打算去金融机构工作。”尝试在金融机构工作。”

“目前很多大V都有自己的工作，基金投资组合只是他们兼职的一部分。未来的选择也很多，如果选择加入金融机构，也会面临机会成本的考量，所以大V未来很难转型。”另一家基金投顾机构也持有类似的观点，“从金融机构的角度来看，这些大V本身就有自己的投研体系。不一定是专业背景，他的投资能力是否足够好也很难证明，所以包括我们在内的很多基金公司还没有考虑清楚未来是否要招募大V加入金融机构。 ”

谈及目前提供基金投资组合服务的一些大V公司的优势，上述基金投资咨询机构认为，与一些专业基金投资咨询机构相比，大V的优势在于服务客户的能力更强也就是所谓的“咨询”这方面，他们在日常解答客户问题、陪伴客户方面做得很好，甚至比一些专业金融机构还要好。 “如果未来有能力服务客户的大V加入基金投顾机构的团队，可以要求他做客户需求分析、日常陪伴等，而投研工作则交给专业人士去做。”来自金融机构的投资研究人员。”

基金投资顾问业务

未来发展空间巨大

在谈到该通知的影响时，多数受访者认为此举将规范基金投资组合业务，并为基金投顾业务带来利好。该业务未来发展空间巨大。

积宇研究相关人士表示，暂停基金组合跟投服务是针对部分销售平台非标基金投顾业务的规范措施，也符合市场预期。近两年监管部门多次强调金融是持牌业务，基金投顾业务是证监会监管的持牌业务。 《工作通知》规范部分机构违规投资咨询行为。短期来看，影响有限。更多投资者还是更愿意选择拥有投资咨询牌照的机构提供服务。从长远来看，对基金投顾业务更加有利。健康发展。

“投顾业务发牌是必然趋势，业界也早有预料。现在是‘落地’。”另一位基金公司人士表示，这对基金公司和销售机构没有任何好处。拥有投资咨询牌照。这无疑是一个好处。

上述人士认为，对于一些主打组合业务的销售平台来说，短期内其业务发展方向可能会受到较大影响。但从长远来看，用户在销售平台上的服务体验和投资体验是平台的核心竞争力，长期影响有限。此外，许可也是不可避免的。对于销售平台来说，合理的做法是一方面继续保持良好的客户服务，另一方面积极申请营业执照，等待后续合规业务发展大放异彩。

林杰才表示，新规可以加强销售机构和投资咨询机构的协调和整合。新规实际上明确了销售机构和投资咨询机构的身份，明确只有投资咨询机构才可以为客户提供与基金投资建议相关的服务。过去，销售机构可以以基金组合的形式为客户提供准投资咨询服务。后来，他们需要与投资咨询机构合作，为客户完成基金投资咨询服务。

“这对投资咨询业务、行业生态系统和投资者来说都是好事。在买方投资顾问业务中，能够一路走到底的，才是那些能够真正理解买方精神、能够持续为客户创造价值的人。一个有价值的机构。”林杰才说。

此外，对于管理投顾和顾问式投顾的未来发展，集誉研究相关人士表示，从目前来看，管理式投顾更适合个人投资者和非专业投资者，而顾问式投资顾问则更适合个人投资者和非专业投资者。更适合个人投资者和非专业投资者。适合机构投资者和专业投资者。从这个角度来看，两者都有广阔的发展空间。

投资咨询服务协议内容与格式指引

发布征求意见稿

2019年10月，中国证监会发布《关于试点公募证券投资基金投资咨询业务的通知》，推出基金投资咨询业务。

截至目前，基金投资咨询业务试点工作已开展2年多。共有59家机构获得基金投资咨询资格试点备案登记函，其中公募基金24家、证券公司29家、银行3家、独立第三方3家。销售组织。从目前的业务来看，无论是覆盖用户数、规模还是复购率都取得了不错的成绩。

数据显示，截至二季度，首批试点金融机构投顾服务资产规模超过500亿元，服务投资者超过200万户，基金投顾客户留存投资再投资率超过500亿元。不到三个月就突破了40%。

事实上，近两年来，基金投资顾问业务不仅规模和数量不断扩大，投资顾问服务的各项指引也不断细化和规范。今年8月底，基金业协会发布了《公募证券投资基金投资咨询业务数据交换技术接口规范指引（试行）》。近日，全国金融标准技术委员会证券分技术委员会制定并发布了《基金投资咨询业务规范》。组织已收到正式的业务代码。

11月5日，中国证券投资基金业协会发布公告称，为引导公募证券投资基金投资咨询业务规范发展，切实保护投资者合法权益，协会制定了《公募证券投资基金投资咨询业务规范》。 《服务协议内容》及《格式指引（征求意见稿）》《公开募集证券投资基金投资咨询服务风险揭示书内容与格式指引（征求意见稿）》现向社会公开征求意见。征求意见时间为2021年11月22日17:00前。

从《协议（征求意见稿）》来看，涉及总则、协议正文、补充条款三章。它涉及当事人的权利和义务、基金投资顾问服务的方式和内容、基金投资顾问服务的内容等共二十八条条款。明确了服务收费和税费、管理基金投资顾问服务、基金投资顾问机构和基金投资顾问人员的禁止行为以及信息披露的方式和内容。

《风险揭示书（征求意见稿）》包括《基金投资咨询业务试点机构的声明及承诺》、《基金投资咨询服务一般风险披露》、《管理基金投资咨询服务具体风险披露》和《其他风险披露”和“客户声明”；第三部分“管理基金投资咨询服务特有风险的披露”也包括账户管理风险、仓位调整风险、技术风险、机构风险和账户冻结风险五类。投资顾问业务值得投资者关注。

一些特别关键的条款也值得投资者关注。例如，基金投资组合策略建议的生成和调整由基金投资咨询机构集中统一实施；例如，要求继续服务客户，定期对客户进行回访，重新评估客户的风险承受能力、投资需求等，发现客户的风险承受能力、投资需求是否发生重大变化，等情况，应及时采取相应措施。

业内人士表示，随着基金投顾相关文件的陆续实施，将为基金投顾业务带来更大的提振。从目前来看，取得基金投资顾问资格的机构主要是基金公司、商业银行、证券公司、第三方机构。未来，随着更多机构的加入，基金投顾业务将向多元化发展，这将更加有利于投资者。

“基金投顾试点的推进，将迎来我国财富管理的伟大时代。”某基金公司人士透露，按照境内外资管及投顾业务规模计算，境内基金投顾业务规模也将达数千亿元。市场规模。中国财富管理市场可投资金融资产接近200万亿。市场巨大，机构多，客户多，产品非常丰富。投资顾问业务是一种能够真正帮助人们解决财富管理问题的形式。我相信未来会有很多机构。介入。

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