“脱衣风波”之后，蛰伏一年的解带宝近日再次成为舆论焦点。

此次，借代宝CEO大胆说出“明年登陆资本市场”。接叠报发布公告后不久，九鼎集团发布公告称，拟增资并将老股转让给同创九鼎子公司人人行控股有限公司。人人行控股有限公司是接蝶宝的母公司。

但值得注意的是，借代宝的上市之路却存在诸多障碍。其业务盈利前景并不乐观，超过500亿元的估值受到市场质疑，风控等合规问题也受到质疑。酷刑。

企业盈利前景不乐观

据九鼎集团公告，本次增资及老股转让共涉及24.93亿元。交易完成后，九鼎集团将合计持有中国人民银行控股3575万股，持股比例约为4.19%。九鼎集团将本次投资形容为“增持拟上市公司股份，符合公司发展战略”。

分析人士认为，九鼎集团此次增资是为了借代宝上市。

关于解百宝拟上市的最新消息来自CEO王陆在12月3日第四届互联网大会上的演讲。王陆表示，“进入资本市场将有利于公司品牌、业务透明度以及与监管机构的沟通。解百宝计划明年或后年进入资本市场，优先考虑香港。”

同时，王露还声称，她有信心借代宝IPO时的市值将超过其目前520亿元的估值。他表示，在合规框架下，嘉宝明年的业绩将较今年有较大提升。 2018年的目标是实现盈亏平衡。

不过，据记者了解，上线两年多的借代宝仍处于亏损状态。事实上，对于计划海外IPO的企业来说，盈利能力并不是必要条件之一。此前，欣尔夫在美国上市时并未实现盈利，甚至至今仍处于亏损状态。但关键是要让大家看到盈利的前景。

那么，借代宝的盈利点有哪些呢？

从业务角度来看，借地宝目前的主营业务仍然是熟人借贷。

曾经依靠“赚息差”功能，借贷宝的熟人借贷业务发展得如火如荼。

所谓“赚利差”功能，是指用户可以先通过借代宝朋友圈提供的信息，以低于借款人的利率借入所需资金，然后再以更高的利率贷出资金。利率，通过利息赚取差价收入，用户在整个过程中不需要投入任何成本。

然而，美好的时光并没有持续多久。先是“裸吧”事件爆发，后又于去年11月被央视“点名”，质疑其突破监管红线。最终，解百宝的这个功能被迫下架。这也直接导致了结百宝平台的用户增速和交易活跃度迅速下滑。

公开信息显示，解百宝目前拥有1.38亿注册用户，累计交易额超过1600亿元。然而，蝶地宝上线第一年就完成了1.28亿的用户。

“接代宝庞大的用户规模和交易规模主要是靠钱赚来的，20亿元的营销推广力度在业内并不多见，也因此吸引和滋养了一大批‘羊毛党’。在接代宝市场上营销力度明显减弱后，整个平台的活跃度明显下降。”一位不愿透露姓名的业内人士告诉国际金融报记者，这种P2P模式并不适合大多数平台，无论是平台还是平台。向熟人借钱或向陌生人借钱。很难说它能盈利。

除了熟人借贷业务外，借代宝的其他业务基本都是充当渠道的角色。比如借地宝APP上的贷款超市就是为了给各个现金贷平台引流。借贷宝或许能赚取一些渠道费用，但由于大多数现金贷平台都在严格监管下被淘汰，这样的渠道盈利前景确实不乐观。

风控等合规问题存疑

解百宝的风控和合规情况更是令人尴尬。

借代宝APP上的金融超市主要销售基金公司的产品和九鑫理财的少数产品，这两类产品本身的合规性值得商榷。

首先我们来看看捷家宝APP上销售的九鑫金融产品。九鑫金管的项目来源包括上市公司股东、私募基金投资者、高成长企业股东等，九鼎控股提供连带保证责任。也就是说，九鑫的理财产品由控股股东连带担保，存在自我担保嫌疑。

我们再来看看基金产品的代销情况。记者注意到，解百宝本身并没有基金销售牌照。根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，网络借贷平台不得代销银行理财、券商资管、基金、保险、信托产品。而如果硬要说的话，借代宝的股东九鼎是有基金牌照的，但这是否就代表借代宝有销售基金的资格呢？

事实上，自去年“裸票事件”被曝光以来，解百宝的合规性和风控就一直受到质疑。对于“裸票事件”，接接宝曾表示，“我们并没有参与双方的借贷行为，是不法分子利用平台放贷，当事人私自找贷方借钱，以获取资金”。贷款。”如此旗帜鲜明的表态，也直接暴露了解百宝风控的巨大漏洞。

这件事闹得沸沸扬扬后，解百宝走的是低调路线。

王露在近日接受媒体采访时表示：“今年，解百宝一直专注于内部发力，并没有做大规模的宣传和推广。我们可能需要放慢脚步，做一些重要但不紧急的事情。这些事情可能会影响我们未来几年的发展，内部的努力包括组织架构的优化升级、风控体系的升级、开放平台的建设、账户体系的升级等等。早期我们发展得比较快。我很担心我们公司，2017年我们做了调整，把公司的问题一一解决了。今年基本完成。”

但迄今为止，最基本的银行资金托管借地宝和网贷尚未上线。去年11月25日，结百宝回应央视报道称，平台已与银行签订托管协议，银行提供资金托管服务，第三方支付作为支付渠道，对资金在途提供监管。但到目前为止，还没有实质性进展。

或许借贷宝还在纠结自己是否是一个网贷平台。借代宝定位为以自我风险控制为核心的个人和企业投融资平台。

所谓“自我风险控制”，是指熟悉的个体相互了解对方的情况，并相互进行交易。上下游企业也互相了解情况，相互之间可以存在交易。但从其业务性质来看，它是P2P。

据最新消息，监管明确。 2018年6月底前，对验收合格的P2P平台进行登记注册，确保其正常运营。无法完成注册的，将有序退出市场或直接取缔。所以，对于解解宝来说，能否通过注册还是一个未知数。

在盈利点“虚无”、合规性受到质疑的情况下，不知道王陆“进行估值超过520亿元的IPO”的底气从何而来。