时隔半年，网贷行业再次陷入“魔咒”。

2月20日，《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》（以下简称《通知》）发布，对商业银行互联网贷款业务设定了三项限制性量化指标。它还明确地方法人银行不得跨注册地点。在辖区内开展互联网贷款业务。半年前，2020年7月，银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》（以下简称《办法》）。

这三个量化指标分别是：出资比例，即商业银行与合作机构共同出资发放贷款，单笔贷款中合作方的出资比例不得低于30%；集中度指数，即商业银行及单一合作伙伴发放贷款的银行贷款余额不得超过一级资本净额的25%；限额指标，即商业银行与各合作机构共同出资的互联网贷款余额不得超过贷款余额总额的50%。

在适用主体方面，《办法》明确，网络借贷合作机构包括但不限于银行业金融机构、保险公司等金融机构，以及小额贷款公司、融资担保公司、电子商务公司、非银行金融机构等。支付机构、信息技术公司。及其他非金融机构。此次《通知》进一步将信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、外资银行分行纳入政策范围。

作为网络借贷的两个主体，银行和合作机构谁受影响更大？

集中度及限额指标：行业整体未超标，但部分激进银行或面临压力

国盛证券分析师马婷婷也在行业周报中指出，对于个体银行而言，此前联贷业务较为积极的银行可能面临一定的集中度调整压力。对于行业整体而言，目前行业规模仍在预估上限之内，为网贷业务的长期健康发展留下了一定的空间。

马婷婷进一步表示，从集中度指标来看，从目前行业联贷情况来看，总体没有超标。从个股情况来看，部分银行或面临调整压力。限额管理按照银保监会公布的2020年末商业银行贷款规模146.85万亿元计算。根据静态测算，《办法》下网贷联贷市场规模上限通知》为73.42万亿元，远高于目前线上小额商业。在贷款规模8万亿元的情况下（根据奥纬研究数据，2019年数据包括消费贷款+个人经营贷款），限额管理预计对各家银行影响有限。

“因为现在一些中小商业银行的大问题就是缺乏一些高息资产，通过对外合作，其实是在资产端进行弥补。但如果现在进行监管，对他们的影响是很大的。”资产扩张实际上会非常大。”西南。财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文认为，《通知》对于通过互联网放贷的银行，包括几家互联网平台来说，影响较大。对一些中小商业银行也会产生较大影响。

一位银行从业者表示，城商行大致分为三类：第一类城商行与支付宝、微众银行等一流机构合作开展互联网贷款。合作机构的最终杠杆资金来自银行，特别是下级城市商业银行。贸易公司。第二类是银行与二三类金融机构、互联网公司合作提供互联网贷款。与第一类合作模式相比，银行将更加占主导地位。 “基本上体量不是特别大。总体影响不是特别大。 “第三类城商行基本没有做过互联网贷款，资本、品牌、风险承受能力都比较低，“所以对这些银行没有影响。”

因此，他指出，《通知》对不同类型银行的影响不同，特别是中小银行差异较大。影响较大的是互联网贷款规模较大的城市商业银行。 “不过，此类城商行与支付宝的合作规模比较大，支付宝又在整改，银行已经做出了预测，《通知》并没有超出业界的判断。”

禁止地方银行跨地区经营：这可能对一些中小银行造成较大影响

招联金控首席研究员、复旦大学金融研究所兼职研究员董希淼进一步指出，对中小银行影响最大的是“严格控制跨区域经营”。这与地方法人银行回归本土、回归本源的总体原则是一致的。地方法人银行被要求不得跨注册辖区开展互联网贷款业务，这可能对已经开展互联网贷款业务的中小银行造成较大影响。

“主要原因是城商行影响力较大，无法跨地区经营。”一位消费金融公司员工也告诉澎湃新闻。

上述银行从业者也提到，继互联网存款之后，互联网贷款无法跨地区操作，这可能会超出政策判断，需要进一步的市场观察。具体影响与各银行的业务结构有关，目前还不能下结论。

单一贷款伙伴出资比例不得低于30%：互联网巨头扩张动力将受限

陈文认为，《通知》可能会对互联网平台产生较大影响，因为30%的投资大大降低了联合贷款或助贷的杠杆。

东吴证券银行研究团队认为，《通知》对互联网巨头不利。核心仍然是降杠杆、规范联合借贷。一方面，要求各类联合贷款必须满足30%的出资限额，这意味着腾讯微众银行等联合贷款业务也必须按照蚂蚁金服进行整顿；另一方面，限制金融机构与单一互联网平台的联合贷款额度，意味着巨头的份额受到限制。

“该政策的主要影响是针对联合贷款的公司。我们没有联贷业务，所以对我们影响不大。”互联网金融公司乐信（：LX）告诉澎湃新闻。

关于区域限制，乐信表示，其合作的金融机构有数百家，覆盖领域广泛。其中许多是开展全国性业务的机构。这些金融机构有能力为其业务提供不间断的服务。合作伙伴的扩张仍在继续。

此外，乐信还指出，政策提供了充分的过渡期，因此有充足的时间和空间，也有非常强的信心和能力增强各地区的金融覆盖，满足未来的增长需求。

上海一家贷款援助机构的从业人员也向澎湃新闻表示，《通知》继续贯彻落实网络小额贷款政策精神，包括之前的互联网贷款政策精神，最根本的目的应该是限制像蚂蚁集团这样的人。高杠杆之类的。

他表示：“新规与贷款援助无关，未来小额贷款牌照要做的是联合贷款。”他认为，未来贷款援助机构将更加纯粹地走向贷款援助业务的合作伙伴或服务提供商。人物们靠得更近了。

此外，作为新纳入政策范围的消费金融公司，上述消费金融公司工作人员告诉澎湃新闻，他们也在进行内部研究，但目前还没有结果。目前看来，该行业或将受到强有力的监管。从内容上来说，其实和之前的有所不同。监管态度始终如一——控制风险，防止杠杆过高。

上述银行从业者认为，《通知》对消费金融公司等应该不会产生重大影响。

“因为消费金融公司本身是有国家牌照的，而且《通知》明确消费金融公司只有从事互联网金融业务、互联网贷款业务才会受到影响。事实上，还得回归本源，所以理论上他们不应该受到影响。”他表示，“事实上，很多消费金融公司还是在分支机构的基础上发展，网贷业务占比并不大。”