半年时间，基金发行份额突破万亿，公募基金突然火爆。
原本对基金不敏感的投资者，变成了基金持有者；在股市里沉浮多年的老投资者也转而购买基金。搬家省钱的口号已经喊了十几年了，现在看来这个夙愿已经实现了。
是什么让人们开始“爱上”基金？ “资产荒”下优质理财产品的稀缺是原因之一，而公募基金在波动的市场中的良好表现让市场看到了赚钱效应。当然，电商和银行渠道的推动也发挥了重要作用。
然而，看似“向前奔跑”的基金行业，未来的道路或许并不平坦。业内人士表示，依靠新推出的热销基金来实现行业规模增长并不是最佳选择。基金“抱团”形成的市场格局并不稳定，基金业绩的可持续性还需要进一步观察。
基督教民主军继续扩张
杨姐是一名三线城市的普通工人。她告诉记者，她现在也在支付宝上购买基金。几年前，有亲戚朋友找她买基金，但她始终保持警惕，捂紧口袋。她有些尴尬地说：“我以前不明白这个，一听到‘基金’这个词，我就以为是骗人的，我怎么敢买？即使我亲戚告诉我，我可以赚到钱。”钱，我不敢相信。”给他钱。银行的利率虽然不高，但至少安全。 “后来，随着智能手机和支付宝余额宝的普及，杨姐开始把自己的闲钱放进去。“那时候，每天能赚一两块钱，我就很开心了。后来朋友告诉我，除了存余额宝，还可以买基金。也很方便，还能赚更多。一来我不用给别人钱，二来支付宝这么大的平台肯定不会骗人，我就放心了。虽然我还是不太明白基金是怎么运作的，但是每天能多赚几块钱我还是挺满意的。使满意。呵呵。”
像杨姊妹这样的基督徒还有很多。不仅新基民大军不断壮大，很多老股民也正在转型为基民。
一位资深股票投资者也劝记者：“别再自己炒股了，买基金吧。”他感慨地说，“我炒股票这么多年，也懂一点，但最后我发现别人的基金经理还是赚更多的钱。尤其是今年的市场，我不知道。”根本不会操作，我们自己炒股，对公司、股票的研究不能和基金经理相比，还是要找专业的人做专业的事情，不要用自己的爱好来挑战。其他人‘吃人’。”
基金销售的火爆还从公募基金规模的增长中可见一斑。中国证券投资基金业协会公布的数据显示，公募基金规模从2019年末的14.8万亿元增至今年5月底的17.64万亿元，不到半年时间增加2.84万亿元。从基金发行情况来看，Wind数据显示，今年上半年，652只新设立基金发行份额突破万亿，达到5500万股。从历史上看，只有2015年上半年牛市期间这个数字才突破万亿。
公募基金的日益火爆还体现在热点基金的频出。从年初的交银科锐科技创新、广发科技先锋，到春节后的瑞源平衡价值三年、易方达研究精选，再到三四月份汇添富中盘正增长、易方达消费精选，然后是近期南方成长先锋、易方达基金等优质企业，今年的热门基金纷纷涌现。募集超过100亿、单日售空、比例配售的情况并不少见。
2月18日，陈光明旗下瑞源基金第二只公募产品——瑞源平衡价值三年持有期混合基金推出。不仅轻松突破60亿元首发限额，触发比例配售，而且有效认购资金突破1200亿。一举打破公募史上单一基金认购资金纪录，将上半年基金发行推向高潮。从最终低至4.90%的配售比例来看，基金行业正在经历从“不敢买”到“买不起”的深刻转变。
谁是这背后的主使
“之前一直在买理财产品，感觉很省心，但今年理财收入太低了，现在理财产品到期了，我就转入基金。”北京一位上班族告诉记者，“我还是想找个不错的基金给孩子做定投。”
“资产荒”下的配置焦虑是公募基金越来越受欢迎的原因之一。 “这两年，我真的不知道钱该往哪里投。买理财、股票基金，回报很低；买信托，回报也比以前低很多，也很难买，即使是几百万也只能买上述‘大’基金，目前好的基金收益不错，市场有波动就可以随时转投债券基金。”
一位基金人士也肯定了这一说法：“从资产配置的角度来看，银行理财不再保本。近期，由于债券市场的调整，理财产品也出现较大波动；非标资产处于规模缩减周期，收益率呈下降趋势；过去比较火的P2P，甚至现在也时不时爆出“以房还房”的政策导向；对于投机来说，也改变了财富流入房地产的趋势，股市具有明显的配置价值，通过基金投资股票是一个不错的选择。”
从目前各项资产收益来看，一年期理财收益率约为3%，一年期定期存款利率约为1.75%。 2019年主动股票基金的回报中位数超过40%。今年也有10%左右的收入。公募基金的出色表现成为其吸引资金的主要原因。
平安证券基金研究团队执行总经理贾志表示：“2019年以来，A股市场结构性走势明显。在此背景下，一些题材和板块赚钱效应显着，比如医药、电子等，这样的条件特别适合公募基金的风格，一些股票型基金经理擅长这些领域，并且长期坚持自己的风格，因此他们的业绩是不错的。优秀且明显优于普通投资者自身的投资业绩，这也形成了“买股票不如买基金”的客观结果。
一位知名基金经理也对记者表示：“这两年的市场环境与以前有很大不同。以前，投资者只要选对了行业，买了任何股票，都很有可能赚钱。但现在，市场很难有上涨趋势，必须挖掘结构性赚钱机会，这需要投资者对行业和公司进行深入研究。”因此，普通投资者更倾向于出手。把他们的钱交给专业人士。机构投资者来照顾它。
近两年，公募基金“联手”优质白马股的现象愈演愈烈。在业内人士看来，这种“抱团”似乎形成了与基金业绩挂钩的“正循环”。
一位大型公募基金人士告诉记者：“2015年、2016年之前，市场喜欢追小票、追‘黑马’，但后来大家发现，在股票经济中，出现‘黑马’的概率是规模越来越小，所以大家越来越关注细分赛道的行业龙头和“独角兽”，策略相对统一，仓位也更加集中，尤其是现在大家都充分挖掘了优质公司，很难再买入了。非常低估的价格。”
北京一位基金经理表示，基金“联手”白马股推高股价。股价的上涨也提升了基金业绩，会有新基金认购这些业绩好的公募基金。公募基金收到钱后继续购买这些股票。股价与基金业绩之间的正向循环确实客观存在，理论上这种循环可以无限期地持续下去。
上海证券创新发展总部总经理刘益谦表示，公募基金的赚钱效果是其专业价值的体现。 “从我们统计的数据来看，2019年主动股票型基金的加权平均业绩增长了49.74%。而且无论是从过去三年还是五年来看，公募基金相对于股票都取得了大幅超额收益。” “随着投资者信心的增强，更多的资金将会进入。”此外，刘益谦认为，人们投资意识的觉醒，对公募基金价值的更充分认识，会让更多的普通投资者愿意进入。投资。参与公共基金的原因之一。
业内人士表示，渠道变革是让更多人了解公募基金价值的原动力。一方面，近年来，随着智能手机的普及，支付宝推出了余额宝等越来越多的基金产品，各类理财APP也不断接入购买基金的端口，给支付宝带来了更多的收益。像杨姐这样不懂得投资的人更亲近。随着人与资金的距离拉开，“资金”不再是让老百姓望而却步的高大实体，而是逐渐“飞进寻常百姓家”。
另一方面，银行渠道功不可没。银行作为居民理财的重要渠道，积累了大量的客户资源。在基金销售和推广方面，老百姓对银行的信任度更高。此外，“赎旧买新”更是加剧了基金发行的精彩。据基金业内人士透露，部分银行会在基金销售完成后进行实时监控。一旦持有人的基金回报达到1%，财务经理就会打电话给客户赎回部分申购金额。太小了，1%的收入连申购和赎回费用都不够。赎回后，理财经理会向客户推荐一些新基金。这也是一些基金大规模发行，但短期内规模就会萎缩的重要原因。
“向前奔跑”暗藏隐忧
目前，不仅购买基金的人增多，基督徒的投资行为也更加理性。一位大型基金公司人士表示，很多投资者购买基金是因为找到了自己看好的基金经理，与市场是涨还是跌关系不大。今年基金销售的火爆，实际上是优秀股票品牌的变现。北京某基金公司人士也表示：“基督徒不会盲目追涨追跌，很多基督徒也会逆势而上，今年市场一直在3000点以下波动，大家都认为这是一个好时机。”来作出安排。”
基金销售的繁荣对于投资者、基金公司和银行来说都是好事，公民的基本素质也在日益提高。看来公募基金行业正在“狂奔”。
不过，南方一位基金经理却隐约感觉到了其中的风险。 “今年，市场推出了很多热销基金，有的规模达到数百亿。市场风格总是在变化，而基金管理人自身的能力范围是有限的。如果基金管理人的管理规模太大，对于持有者来说，这并不是一件好事，当市场转向时，这些资金也会太大而无法快速调整。”
基于此，基金经理对下半年的市场十分谨慎。 “我现在会更加关注风险，投入更多资源来扩大我的能力圈和团队规模，”他说。
上述北京基金经理还进一步表示，基金业绩与股价的正向循环理论上可以无限期持续，但实际操作起来却很困难，因为制约因素较多。 “一方面，如果股价太高，大股东就会倾向于减持，新的资金流入就会越来越少；另一方面，如果股价太高，‘抱团’就会减少。”会松动，对负面后果更加敏感，只要有行业或者其他个股可以替代高位资金，资金就会被分流，总之这种单纯由资金驱动的走势是一种不稳定的结构。但很难判断这种情况会持续多久。”
贾志也认为，未来基金发行市场将会降温。他表示：“相关统计显示，当热销基金频繁出现时，市场热情比较高。市场是周期性的，没有一种状态会永远持续下去，所以我们必须警惕随时可能到来的风险。”另外，由于疫情对经济的影响客观存在，且国外疫情尚未得到完全控制，后续可能会对下半年基金发行市场产生不利影响。
贾志进一步提醒投资者，在认购新基金时，应明确自己的风险承受能力，尽量不要受情绪影响，顺势认购热门基金。