2016年，中国P2P市场就出现了这样一家独角兽。仅用了一年左右的时间，就实现了1.28亿注册用户、超过1000亿的交易额、超过600亿的估值。从市场估值上看，它是中国互金行业中唯一可以与滴滴打车等独角兽相媲美的P2P平台。它就是一个在风雨中不断成长的熟人借贷平台——借贷宝。

捷宝品牌标志

研究生毕业后，李咪咪已经在北京打拼了五年。她决定在北京买一套二手房定居。但除去贷款，首付还差几十万。李咪咪向几个亲密的朋友寻求帮助，但得到的答案大多都有些模棱两可。

李咪咪鄙视利用友谊来“敲诈”别人。为了不让朋友们不知所措，李咪咪推荐他们使用解百宝，并与自己达成网​​贷协议，主动提供5%的年化利息——这比把钱存银行或余额要好。宝比较划算。

在成功说服朋友使用这个新兴的网贷工具来支持她的购房计划后，李咪咪仍然很挣扎，“因为大家从媒体得到的第一印象是‘P2P不靠谱’。”甚至有人问，如果这个平台破产了，我们的贷款合同还有效吗？

这反映了借贷宝目前面临的困境：虽然它自始至终都是与传统P2P完全不同的存在，但仍然不可避免地受到喧嚣的行业环境的影响；先进的产品和商业模式、轻松的赚钱机会、铺天盖地的营销推广、似是而非的传销传闻、数额惊人的融资、低俗的“裸照”、争议性的收费等交织在一起，进一步加深了外界的隔阂和距离世界。

上线一周年之际，解百宝透露，平台注册用户数已达1.28亿，累计交易额达800亿元，估值达600亿元。这些成绩使其跻身互联网金融第一梯队，甚至与小米竞争。滴滴出行、滴滴出行等新巨头也位居中国互联网独角兽企业榜单前列。甚至有传言称，微信和阿里巴巴都决定战略投资借代宝，但其战略投资部门的研究报告和估值却始终跟不上借代宝的发展速度。

一方面天高海阔，可做的事很多；另一方面，似乎一旁深渊，危机事件频发。解宝这样一家高速发展的公司为何会陷入这样的境地？这背后到底牵扯着哪些错综复杂的利益？借钱的人有机会、有能力克服障碍、实现自己的抱负吗？这些都成为业界关注的话题。作者试图拨开迷雾，重建解宝的真相。

谣言和诉讼

6月初，接蝶报赢得了一场舆论诉讼。

一位名叫“柴公子”的网络人士被法院认定“侵犯了借代宝的名誉权”，责令其向借代宝运营方人人行科技有限公司赔礼道歉，并赔偿经济损失。

这起官司源于网上一篇文章《接接宝：又一家打着金融幌子的传销公司，提醒微商朋友不要加入》。作者“柴公子”是微商圈的大V人物。这篇文章不断被改写并广为流传。 “传销”的传闻就像噩梦一样，猛烈地束缚着新生的贷款宝库。

借贷宝主打熟人之间的借贷，是社交与金融的交叉点，而“强关系”社交是整个模式顺利运行的重要基础。然而，就像支付宝从来不擅长社交一样，以技术和金融为基础的捷贷宝想要凭空构建起大规模的熟人网络生态系统也并非易事。

去年8月8日，家界宝正式上线，立即推出“拉朋友报名领现金”活动，第二次邀请朋友还可以获得现金奖励。这种方法极为罕见，也非常具有诱惑力。目的是通过病毒式营销，将用户真实的熟人、社交关系逼到线上。网络上一度盛传，借代宝斥资20亿元进行用户推广补贴，足见其对强大社交关系的渴望。

“从0到1的阶段确实很难，因为社交产品必须保证快速增长，而早期用户太稀疏。我们唯一的指标就是快速吸引用户到一定数量。”接代宝副总裁翁晓琪在接受媒体采访时表示，最后的手段才揭晓。如果用户没有达到一定级别，很多用户就会处于失联的孤岛状态，无法建立借贷关系——没有好友能看到自己的借贷需求，也看不到别人的借贷目标。

撒钱或许是借代宝不得不做出的大动作。

借代宝的营销活动以“抢钱”为噱头，吸引了无数网络营销散兵蜂拥而至，参与借代宝APP的线上推广。沉浸在狂欢的气氛中，解蝶堡并没有意识到，这样的人力资源黑洞，已经触动了别人的蛋糕。

微商圈拥有像社交网络中的地下河一样强大的沟通渠道。 “简捷宝是传销”的谣言因人们对“天上掉馅饼”的警惕而广泛传播。解宝宝的张扬和赤裸给了他从背后的一击，让“传销”、“诈骗”的热议还没有被彻底赶走。

借代宝：释放P2P互助金融梦想

看来解家堡还没有来得及刷新羽毛。今年它只有一个主题，那就是贪婪地吸引新用户。功夫不负有心人，借代宝确实建立了一个过亿规模的社交网络。这一成就可与微信、微博问世之初的成就相媲美，也被认为是中国互联网史上的一大壮举。

蜜桃色“裸条”

很快，“裸跳”引起万千波澜，街店宝多次出现在社交新闻页面。然而没想到，事件曝光一段时间后，借代宝的自然注册数量居然达到了一个小高峰。

“很多人以为平台上有所谓的女大学生‘裸照’，就进来看看，结果什么也没发现，很失望。”借代宝内部人士透露。

面对愈演愈烈的“裸条”丑闻，界百宝发布公告称，这是“少数用户绕过平台规则的限制和监管，通过QQ、短信、微信等社交工具达成私下协议，达到非法交易，从而导致相关用户遭受利润损失，这也对结百宝平台的健康运营造成了严重干扰。钱”，以及引导他们误入歧途的贷款人。

几乎所有媒体曝光的案例都表明，发布裸照的借款人要么是现实中向所有亲戚朋友借钱，再也没有人敢向他们借钱，要么借钱的目的太可耻（比如堕胎）。 ）并且他们不愿意向任何人借钱。与熟人交谈，或两者都交谈。

一位自杀未遂的女借款人告诉电视台记者，“我欠了太多债，没得选择。当时我觉得借钱给我的都是好人。”于是，长期活跃在灰色地带的专业贷款人就成了他们唯一能抓住的救命稻草。而这样的联系太容易实现了。在街头、校园周边、微信朋友圈、QQ借贷群里，经常可以看到类似“无担保、无抵押、当日贷”的小广告。最少可以借到几百元。多达数万元。

为了快速获得贷款，一些人选择铤而走险，向贷款团伙中的专业贷款人（甚至不法分子）寻求帮助。其中有的向贷款人支付所谓的“押金”和“首付款”，有的女性借款人甚至发布裸照，将社交信用贷款变成抵押贷款。他们唯一可以抵押的就是他们的隐私和尊严。

《中国经济周刊》的一项调查称，“与借贷宝相比，在QQ、微信借贷群里借贷相对更快、更方便。群里几乎随时发布借贷信息，借贷速度更快” ”。那些。专业放债人（通常是高利贷者）的场所，他们主动将寻求者带到街电宝平台上完成交易。他们看重的是可以在网上达成合法的贷款合同。这样，他们至少可以保证自己国家规定范围内的利率（24%）是有效的，而且还可以有一定的免费催收服务。

不难看出，“裸杠”借贷已经完全背离了借贷宝试图打造的社会金融场景。社会金融很大程度上依赖于现实生活中用户的网络资源。首先是人际关系，然后是借贷行为。然而，社会上总有一些边缘群体在某个阶段与社会联系被切断——他们实际上是社会金融自然边界之外的人。一旦不惜一切代价打破这个边界，就会出现“裸条”等极端情况。

解带宝扮演什么角色？大多数情况下，它并不是交易的“第一场所”，很难说它是一个信息媒人。本质上，它更像是一个便捷的贷款合约生成器。虽然责任有限，但既然牵涉其中，也不是无关紧要的。

有网贷行业专家表示，贷款人和借款人本身要承担主要责任。借代宝的遗漏在于对借款人和贷款人双方的审查和控制不到位。

但接叠宝的无奈之处在于，它是一个无差别为亿万人提供的借贷工具，而最重要的任务就是审核和验证用户的个人身份信息。传统金融中的“尽职调查”对于互联网信息平台来说不仅不经济，而且难以有效识别“不合格”用户。这意味着用户不当行为的个别案例可能永远存在并且无法实时监控。

比如，网约车平台上有女乘客被司机猥亵的情况，电商平台上有卖家售卖假货的情况，相亲、交友网站上有人进行性交易的情况等。这样的事情在网络平台出现之前就已经存在了，而且规模还不小。 。很难说是平台鼓励了这些行为的发生，很可能相反，正是因为滴滴打车和淘宝，黑出租车司机猥亵女乘客和小商贩变得相对困难卖假货，溯源和处罚更容易。同样，民间借贷中的一些不良行为也因互联网的标准化和规范化服务而减少。然而，由于平台的品牌曝光具有新闻的聚合和放大效应，他们成为了媒体关注和批评的对象。

捷渡宝企业版上线发布会

互联网平台的责任一直是共享经济时代广泛争论的话题，借代宝将其延伸到了金融领域。上海金融与法律研究所执行所长付伟刚指出，“互联网平台的责任与真实交易双方的责任完全不同。从美国的情况来看，赋予的法律责任到平台往往更轻，这使得企业可以节省大量成本，这也是美国互联网做得很好的原因之一，中国的互联网就像美国一样，但法律上不排除向其靠拢。民法体系。”

借贷宝解决了民间借贷的一些问题，但并不能解决所有问题。在这个层面上，社会和监管机构的宽容度是关键。我相信像借代宝这样的纯粹的信息中介会长期面临这样的局面。

借钱太容易了

相对于传统金融机构，甚至是所有在互联网金融领域先行一步的同行和竞争对手，借贷宝最大的突破在于让人们自由借贷——定制借贷，承担借贷责任——这实际上是一场全民改革。用户。金融民主化的“科技赋能”。这不仅加速了市场资金流动，也导致一些不成熟的用户被内外市场的压力残酷淘汰。

据了解，借代宝上不少经验丰富的玩家，凭借广泛的人脉和良好的信用背景，可以轻松贷到数十万元。例如，北京一位经营度假酒店的小企业主一天内就在借代宝上完成了一笔30万元的贷款。绝大多数理财用户成为了他们的水源。不同层次的人们可以通过熟人社交网络，通过极其便捷的“借”“贷”“赚取息差”操作，快速实现资金流转。

尤其是“赚利差”功能，让原本只能通过一次性连线才能完成的贷款，通过熟人担保，扩展到更广泛的范围。需求匹配更加充分，场景更加频繁，也进一步加快了市场资金流转。

与传统的民间借贷和银行机构贷款相比，借钱变得容易得多。

借贷宝应针对普遍存在的线下民间借贷行为。央行数据显示，今年1-5月累计新增社会融资规模8.10万亿元。这个市场确实足够大。目前，这块大蛋糕只被借代宝吃掉了很小的一块，内外市场的压力差已经显现。

据观察，借地宝贷款的平均年化利率在10%-16%左右，在此区间最容易成交。与其他网贷平台相比，这是一个非常高的利率。但由于借地宝平台实现了人与人之间直接的点对点交易，利息可以从借款人到贷款人一对一支付，中间没有平台拦截。借款人的融资成本实际上低于其他平台。 。

花旗银行今年8月的一份报告显示，目前中国企业的民间借贷利率在18%至20%之间。事实上，广泛存在于统计口径之外的“非正规金融”渠道的利率可能更高。 《人民日报》近日报道指出，当前民间借贷利率较高，“最低利率2分钱，3分钱很常见”（月利率）。

这样一来，解百宝平台与外部的“非正式金融”市场自然就形成了较大的差距。少数聪明人充当两者之间的“资金掮客”和“二手商”，在平台上借钱。然后它以更高的利率向外部市场借钱。整个过程无疑拉长了资金链，也加大了个人控制风险的难度。媒体报道的多起案例都是“二流经销商”在这种商机中翻船的案例。

另一方面，对于理财和投资偏好较强的用户来说，借地宝的贷款标的通常远高于银行理财、货币基金等公共投资产品的利率。面对这样的机会，人们很难抵挡住诱惑。双利率水压带动新手用户手中的钱快速流向“大户”和外部资金需求者。这是社会上配置闲置资金的正常过程，但如果用户风险意识太弱，无视平台“不熟不借”的规定，手上的钱可能会受到高利率的诱惑。向未经鉴定的陌生人借钱本质上与在街上扔钱相同，但增加了电子凭证。从报纸上频频出现的消息来看，所谓“被困”事件大多是这样形成的，其中也有一些是由于人的贪婪和盲目造成的。

抛开用户风险教育这一不可能一蹴而就的事情，解百宝或许还可以从产品设计上考虑如何平衡资金需求的匹配效率和资金流过大带来的局部风险。比如“赚取利差”功能，原本是为了帮助朋友借钱，可以适当调整。

注意歌手羽泉代言联结宝

当然，要想长期保持资金流通稳定可控，根本上还需要持续吸引用户尤其是优质“资产方”用户放贷。只有这样，才能降低社会融资总体成本，平衡内外部市场。水压。虽然没有权威数据支撑，但网贷金融对拉低传统民间借贷利率的积极作用不容忽视。 《辽宁日报》报道称，网贷机构的活跃对沉阳传统小额贷款业务造成冲击，迫使民间借贷利率从1.8/月下降至1.3/月。

与不忠者的战争

8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。第三条第二款明确借款人和贷款人均遵守“责任自负、风险自负”的原则；中介机构承担客观、真实、全面、及时信息披露的责任，但不承担贷款违约风险。

新规对网贷机构提出了十几项限制，市场一片恐慌，仿佛已经到了生命的尽头。然而，对于原本特立独行的接代宝来说，这正是所想要的。接蝶宝从一开始就主张用户“自行控制风险”、“自行承担责任”，并没有为借款人提供任何增信或担保，仿佛具有政策先见之明。

在借贷宝成立一周年之际致用户的公开信中，CEO王璐表示，未来的借贷宝“将是一个透明、合规、透明的交易和征信平台，既可以规范传统线下借贷交易，也可以规范个人和个人信用信息。”企业的信用行为可以在更广阔的时间和空间维度上推动全社会建立值得信赖的秩序和信用体系。”

然而，民间借贷本身就带有污秽和邪恶。借代宝试图通过互联网自身将其标准化、规范化、透明化。这个过程注定是辛苦而泥泞的。 “风险自负”的政策声明并不能解决平台的逾期问题。打击各类不诚实的人可能是网贷平台最艰巨的任务，因为其中一些人可能来自社会最黑暗的角落。

放弃尊严和未来的“裸”借款人、资金链断裂的专业贷款人、借了一笔钱就跑的骗子……民间借贷中的各种奇葩纠纷都被映射到借贷宝。

一位律师曾向笔者分享了他在借代宝上遇到的一个债务纠纷案例：年薪百万的证券公司保险代理人陷入赌博深渊，欠下巨额债务。他在借代宝上向朋友借了数百万元。他还清了赌债，还利用亲友的账户筹集了大量资金。最终，超过200万无法偿还。最终他因诈骗罪被警方逮捕。

然而，并不是所有逾期人员都能受到这种强制处罚。更多案件处于人际关系、法理、利益之间的多重纠葛和拉锯战中。

如今，借都宝收取的“逾期管理费”（催收费）已成为部分违约者纠纷的焦点。有的甚至声称逾期管理费过高，“堵”了他们的还款之路。逾期人士不断通过媒体表达这一观点，试图减少还款，甚至不排除希望“压垮”平台，免除其还款。

那么，解百宝收取费用是否应该收取逾期管理费呢？应该收取多少费用？

1937年，科斯在其天才论文《企业的本质》中首次提出交易成本的思想，成为新制度经济学最基本的概念。后来，杨小凯等人将这一概念区分为外生交易成本和内生交易成本。内生交易成本包括道德风险、逆向选择、机会主义等，是潜在的损失，需要用概率和期望值来衡量。在内生交易成本的组成部分中，信用成本是最隐性、最灵活的部分。逾期管理费（催收费）可以理解为显性的、后付费的信用成本。

有媒体质疑借代宝逾期管理费不合理，称宜人贷、陆金所等“均未提及收取逾期管理费”。但熟悉P2P网贷行业的人都知道，传统网贷机构除了违约罚金外，通常会对所有借款人的每笔贷款收取服务费、提现费或手续费。信贷成本，即逾期催收费用，实际上是来自其中，但由所有借款人共同承担，是无形的。不同的是，借借宝基本上是一个免费的借贷工具。逾期管理费仅向已违约的借款人收取，这在一定程度上降低了诚实借款人的交易成本。

解家宝认为是有理有据的，面对白纸黑字写成的合同，摆脱情绪和立场。哭诉逾期催收费只是违约者的借口，扣除只会鼓励更多人失信、违约。然而，违约借款人并不认为自己在道德上完全处于劣势。正所谓“罪有应得”，平台应该为违约者提供更多翻身的机会。

这场比赛或许还会继续下去。

除了严厉的金钱处罚外，庞大的催收体系也是迪特宝制衡信用违约的拳头之一。在接蝶宝的App中，还有一个基于互联网众包模式构建的“大家提醒”系统。任何人都可以注册抢单，帮助平台和贷方上门催收逾期债务。据称，“人人提醒”已在全国2800多个县市招募了10万名合作催债员。

在法律威慑方面，借地宝表示，如果用户逾期一定期限，贷款人完成债权转让，平台将对借款人提起民事诉讼，强制还款。然而，一些用户观察到，法院对已提交的诉讼做出判决的速度似乎很慢。漫长的诉讼过程也可能是助长不诚实者的因素之一。

此外，在刚性兑付的行业潜规则依然盛行的背景下，出借人很难消除对平台的依赖。如果贷款不慎借给陌生人，且债务长期无法收回，贷款人往往会责怪平台，期望平台提供货币补偿。如此一来，来自债务人的压力，加剧了平台与失信人之间的紧张对立关系。但这实际上暴露了整个社会信用违约的系统性低成本。客观地讲，网贷平台并不能单方面表态来承担这一重担。

不久前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快失信人员信用监督、警示和惩戒机制建设的意见》，成为是我国惩治失信行为的纲领性文件，也展现了国家全方位的打击力度。 “老赖”和建设“诚信中国”的决心。

在此背景下，网络平台参与社会诚信体系建设将是一个大方向。据介绍，家结宝已开始与多家商业银行开展深度合作，通过委托贷款等方式将用户逾期记录上传至中国人民银行个人征信系统。如果用户在借地宝平台上的贷款逾期超过一定期限，其信用“污点”可能会被央行记入信用“污点”。这无疑是解百宝借力国家政策规范个人信用的证据。

捷报地铁广告

我国诚信体系建设长期以来面临诸多障碍。重要因素之一是失信行为缺乏收集和惩戒手段，难以形成有效的“诚信管理”。随着移动互联网技术的不断发展，互联网平台的大数据可以提供强有力的支撑。如果先不说借代宝的是非，作为一个民间互联网平台，它能做“征信”，能和央行对接，本身就具有非凡的意义。

当然，针对失信者的战争永远不会一劳永逸地结束。

借代宝的未来

拥有1.28亿用户后，借贷宝果断停止了城市公共场所的本地推广活动。大规模的地面App推广对地特宝上线初期的用户增长起到了巨大的作用，但一年后却变得形同虚设。一方面，用户增长越来越依赖于产品本身；另一方面，增加活跃度成为迪特宝的首要任务。

界宝需要新的燃料来提供持续的动力。

在四川大学100周年校庆上，接代宝副总裁杨云浩向公众发表讲话，透露了接代宝下一步的战略重点，那就是企业版。

据借代宝官方信息显示，这是一个面向企业的自助信贷融资服务平台。其创新之处在于将单个企业的整体信用分解为企业员工的个人信用，帮助企业获得融资。公司向员工公布融资需求，员工根据对公司是否信任来决定是否借钱给公司。他介绍，借地宝企业版为国内优秀中小微企业提供创新融资服务，解决中小企业融资难问题。

不过，在笔者看来，转向企业版对于解百宝来说还有一个更重要的目的，那就是以群组的方式访问用户。因为散户很容易成为孤岛，即使有借贷需求，也缺乏合适的交易对手。在企业中，员工自然是熟人群体，工资支付等简单的功能也能保证基本的用户活跃度。通过企业为纽带，用户间的借贷行为将被大规模激活。

目前，“熟人借贷”仍然是社会金融最重要的品类，结界宝一手举起了中国社会金融的大旗。但解百宝就一定要在熟人之中生存吗？

王璐 借代宝CEO

实际上，在的商业链中，信用是最致命的联系，“熟人”只是帮助资金提供者判断借款人的信誉的一种方式。真正的熟人关系可以收集分散在民间社会中的多维信息，以分散的方式解决传统财务信贷报告和风险控制的问题，并反向信息不对称。

但是，如果金融交易始终仅限于熟人圈子，那么的发展势头和规模可能会受到限制。中国欧洲执行副总裁Liu [0.00％基金研究报告]国际金融研究所认为：“小规模的农民经济是熟人之间的交易，而市场经济应该是陌生人之间的交易。如何将熟人信贷纳入社会信贷是社会融资的关键。我们努力的方向。 “熟人贷款”模型继续发展。如果将来可以将熟人信贷转变为社会信贷，那么这将为该国的经济发展创造巨大的价值。”

从上述角度来看，从长远来看，吉达博的未来是慢慢地将熟人信用转变为更可共享的社会信用，并最大程度地提高信贷的市场价值。

缺乏信贷制度已经达成了所有中国社会的共识，但是实际建立该系统的能力仍然非常缺乏。目前，除了中央银行的信用报告系统外，还有几家大型商业运营公司正在构建信用数据库，但总体情况非常分散和不完整。没有机构可以描绘一个人或组织的完整信用肖像。这是发行其价值的地方，因为通过风险验证的贷款数据在识别个人和公司完整性方面无疑具有价值。

低成本，低风险，高利率贷款是所有金融机构梦以求的商业模式。这种事情只能通过贷款来完成。

这只能通过信用工具来实现。你可以做一个简单的计算。如果通过对的贷款数据积累，则筛选了500万个人或良好信贷的个人或公司，每年平均借出100,000个，总量表将为5000亿。然后，该平台将连接到许多银行。如果金融机构通过以9％的利率向资本需求者贷款，并且该平台从银行收取4％的利息价差或服务费，则收入将为200亿。仅该业务的市值为6000亿元人民币，对应于互联网融资的30倍的市盈率。这是一项巨大的生意。

个人，企业，传统金融机构和信用报告机构将逐渐进入，在形成完整的生态闭环。随着 的推出，这种利润模型可能已经开始尝试。

的最初意图是改变人们发现很难借钱的情况。如果我们可以建立一个全国性的信用数据库并建立有效的业务模式，那么它可能会在金融领域进行巨大变化。