中国经济网北京7月3日电 近日，中国电信旗下第三方支付公司天翼电子商务有限公司（简称“翼翼支付”）在上海联合产权交易所披露第二次增资项目。

公告显示，支付宝本次拟增加注册资本不超过3.45亿元，相应持股比例不超过35.2%。本次增资计划新增不超过10名投资者，同时对核心员工实施股权激励。本次增资完成后，原股东出资比例将不低于64.77%，其中中国电信股份有限公司出资比例将不低于51%。据悉，上市预计8月下旬结束，本轮融资预计2020年内完成。

据移动支付网了解，增资项目还指出，未来将通过股改、IPO上市等方式支持投资者的资本运作。早在2018年，中国电信就曾表示有意分拆支付宝上市，此次增资巩固了相关关联，为上市铺平了道路。

支付宝目前共有6家原始股东，分别是中国电信股份有限公司（78.74%）、深圳前海怀润方舟投资公司（8.5%）、北京润信瑞恒股权投资管理中心（5.86%）、东兴证券投资公司有限公司（3.63%）、深圳中广核信诺一期创新投资发展基金企业（3.25%）、中信建设投资有限公司（0.02%）。后五名是首轮增资后新引入的投资者。

从第二次新增投资者数量（最多10家）来看，中国电信似乎有兴趣通过增加接受投资者的数量来进一步推动支付宝混改。

与中国电信的祖传业务相比，整个易付宝及其关联公司都是新兴业务。选择新兴业务进行混改，对集团整体影响较小，推进难度也相对较小。

一方面，与庞大的电信基础设施相比，支付宝的营收规模、资产规模、净资产规模更为合适。在降低投资门槛的同时，还具有良好的增长潜力，对投资者极具吸引力。当然，新兴业务也意味着不确定性。保证盈利的钱谁会拿出来？

更重要的是，易支付目前还没有支付赔偿金。两项增资项目公开数据显示，支付宝2015年亏损5941.65万元，2016年亏损6200元，但2017年扭亏为盈，实现净利润552万元。元。 2018年、2019年也分别实现净利润2904万、6861万。支付宝已从亏损转盈到稳定盈利。选择这个阶段进行混合所有制改革，无疑能够更好地吸引战略投资者。

另一方面，在第三方支付领域，近年来监管罚款的数量和规模不断增加。相比之下，易宝的表现则“平庸”。据移动支付网络罚款统计，支付宝仅在2018年8月和2019年10月两次收到中国人民银行的处罚​​，罚款金额分别仅为1万元和6万元。相对合规，对投资者来说一定是一个加分项。但在用户端，支付宝因冒用、不合理扣费、现金贷产品与保险捆绑等问题，遭遇多起用户负面投诉。

中国网财经还指出，21CN上，有关“易支付”的投诉1702起，“橙子财经”的投诉1266起。黑猫投诉方面，“易付宝”投诉量为625起，典型投诉之一是“搭售保险”。不少用户抱怨“易宝橙金捆绑保险，实际综合利率远高于广告利率”，差距达4-8倍。另一个典型投诉是易付宝产品与多家金融方合作提供贷款，“易付宝”和“甜橙分期”都被不少用户投诉“暴力催收”。

华夏时报在《易付宝第二战推动分拆上市利润稳中有升但缺乏存在感》报道中指出，虽然拥有海量用户资源，但从实际情况来看，运营商集团的金融科技公司近两年经历了下滑。 Nian在金融科技领域的影响力并不大。一方面，金融科技业务作为基础电信业务的辅助，在创新和业务推广方面不具备先天优势。另一方面，原有的机制和体制也在一定程度上限制了金融科技的活力和发展。

支付宝启动第二轮混合所有制改革推动分拆上市

据《证券日报》报道，公告显示，易付宝拟新增注册资本不超过3.45亿元，新增投资者不超过10名，同时对核心员工实施股权激励。增资完成后，原股东出资比例将不低于64.7741%，其中中国电信股份有限公司出资不低于51%；本次增资投资者与核心员工股权激励的出资比例合计不超过35.2259%，其中核心员工股权出资不超过35.2259%。激励出资比例不超过3%。支付宝董事会拟增设1至2名投资者董事，以充分发挥投资者在公司治理中的积极作用，进一步强化市场化运作机制。

据了解，支付宝此次拟引入具有较强战略协同性的投资者，引入的战略投资者持有的股权锁定期将不少于三年。未来，将通过股改、IPO等资本运作，快速推进支付宝业务板块的布局。和发展。预计今年8月下旬结束上市，预计2020年内完成增资。

事实上，早在2018年上半年，中国电信就表示拟将易付宝分拆单独上市，并将其作为混合所有制改革试点企业。易付宝此次第二次引入战略投资者，意味着一方面，上市进程越来越近；另一方面，也意味着中国电信在深化国企改革、推进混合所有制治理结构方面又迈出有益之举。试图。此前，易支付还成功入选国资委双百改革和国家发改委第四批混改试点企业，成为“双试点”企业中唯一一家金融科技公司。

2019年1月，支付宝实施首轮投资，引入深圳前海怀润方舟、北京润信瑞恒（中信建投）、东兴证券、中广核资本四家战略投资者，释放21.26%股权。

电信这么大了，为什么是易宝呢？

据移动支付网报道，在中国电信2020年度工作会议上，中国电信集团有限公司董事长、党组书记柯瑞文表示，中国电信坚决推进政企改革，持续推进电信体制改革。研发体系扎实推进总部改革，积极开展混合变革。

从定位来看，易宝宝是中国电信旗下唯一的互联网金融科技平台。于2011年12月22日获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，业务范围涵盖互联网支付、手机支付、固定电话支付。 、预付卡发行及受理（仅限网上实名支付账户充值）、银行卡收单，相当全面。

另一方面，其主体还与上海支付通、众安小贷、天翼征信、天翼保险代理、天翼商业保理、天翼融资租赁等多家互联网金融行业相关公司有关联。同时，易付宝也是网联的主要发起人之一，持有2.77%的股份。

另一方面，与庞大的电信基础设施相比，支付宝的营收规模、资产规模、净资产规模更为合适。在降低投资门槛的同时，还具有良好的增长潜力，对投资者极具吸引力。当然，新兴业务也意味着不确定性。保证盈利的钱谁会拿出来？

在互联网金融如火如荼的几年里，混合所有制改革总体上有利于解决支付宝此前体制机制不灵活等问题，同时能够快速获得战略协同资源。在这一相关领域，包括蚂蚁金服、京东数科等公司都不同程度地获得了一些协作资源。引入外部战略投资有利于实现多元化金融科技板块布局。在两次增资中，强化金融科技一直是支付宝的主要方向。

但需要指出的是，在首次增资中，支付宝混合所有制改革针对的投资机构范围相对狭窄。尽管获得了大量资金支持，但缺乏协作资源。所以，在第二次增资的时候，我们关注的重点不应该局限于拿到了多少钱，而应该关注投资者是谁。

易付宝金融科技业务屡屡陷入困境

据中国网财经报道，业内分析人士指出，在移动支付市场，支付宝和微信支付已经占据了绝大多数市场份额，留给其他支付公司的市场空间并不多。易付宝很难在移动支付市场取得重大突破，公司的发展重点可能是“金融科技业务”。本次增资公告中还明确提及，“易付宝本次募集资金将主要用于补充投资者流动资金、加强科研投入、投资发展金融科技业务”。

官网显示，天翼电商股份有限公司控股上海支付通、众安小贷、天翼征信、天翼保险代理、天翼商业保理、天翼融资租赁等多家互联网金融行业相关公司。值得注意的是，支付宝旗下多项金融科技业务已深度卷入舆论。

2019年9月，数据行业深陷“数据安全”争议。大量从业人员被警方带走，多家数据行业公司被查封。易付宝子公司天易征信也参与其中。据媒体报道，2019年9月12日，易宝支付旗下天易征信总经理、副经理、营销人员等共计十余人被警方带走。

报道还提到，“天翼征信利用国有企业的身份收集用户个人信息、偏好等敏感信息和数据，超出协议使用用户信息。例如，用户协议中注明：只是分析用户行为来帮助改善产品体验，结果变成了出售用户资料数据并分析和收集用于商业目的。”

记者拨打天翼征信官网“甜橙征信”电话，核实该公司运营是否正常。接线员说：“我不方便接受采访，请联系外部部门。”

此外，支付宝还陷入“话费”变“网贷”的危机。河南郑州的高先生曾表示，他在中国银行办理业务时，发现自己名下无故添加了一笔975元的网贷分期贷款。当他发现这笔贷款时，已经偿还了四期贷款。根据贷款信息和高先生的回忆，这笔网贷是他在当地电信营业厅缴纳话费时发生的。

除了上述“诱导销售”之外，支付宝旗下的“甜橙金融”也因“搭售保险”、“涉嫌虚假宣传”、“暴力催收”等问题被大量用户投诉。

21CN上，“易支付”投诉1702起，“橙子金融”投诉1266起。黑猫投诉方面，“易付宝”投诉量为625起，典型投诉之一是“搭售保险”。不少用户抱怨“易宝橙金捆绑保险，实际综合利率远高于广告利率”，差距达4-8倍。另一个典型的投诉是易宝支付产品与多家金融方合作提供贷款，“易宝支付”和“甜橙分期”都被不少用户投诉“暴力催收”。

记者就“天易征信是否正常运营、话费转网贷事件是否处理并有整改措施、甜橙各类投诉是否存在”等相关问题向易付宝相关人员进行核实。财务是真实的。”支付宝相关负责人表示：“不方便接受采访。”

运营商均为金融科技公司，行业影响力不足。

据《华夏时报》报道，从中国电信的业务版图来看，天翼电商的互联网金融板块是中国电信集团相对独立的一部分。

为何选择易付宝推动中国电信混合所有制改革？业内人士表示，与传统电信基础业务相比，整个支付宝及其关联公司都是新兴业务。选择新兴业务进行混改，对集团整体影响较小，推进难度也相对较小。

从业务范围来看，易宝支付确实是一个与中国电信庞大的基础电信业务完全不同的业务生态系统。

据了解，橙金金融是整个互联网金融领域的整体品牌。其产品以易宝支付为核心，还建立了橙分期、橙财富、橙保险、橙科技等子品牌。其中，易宝支付是一家持有第三方支付牌照的支付机构。业务范围涵盖互联网支付、手机支付、固定电话支付、预付卡发行与受理、银行卡收单等业务。

此外，易宝支付还涉足电信旗下的小额贷款、征信、保险代理、商业保理等多项金融业务。公开信息显示，支付宝在2018年、2019年两次因支付问题被罚款，相比行业来说相对规范，但其相关金融产品也因被盗、扣费等问题而遭受用户投诉。

那么作为电信旗下典型的新兴业态，支付宝的增长潜力有多大？

据披露的信息，支付宝2017年已开始实现盈利，2017年以来近三年净利润分别为522.54万元、2904.92万元、6861.59万元。净利润稳定，营收整体稳定。增加。选择此时战略性招商，支付宝也可以说交出了一份较为亮眼的成绩单。截至2020年一季度末，易付宝总资产113.39亿元，总负债99.46亿元。

尽管拥有海量用户资源，但从实际角度来看，运营商型金融科技公司近两年在金融科技领域的布局并不多。一方面，金融科技业务作为基础电信业务的辅助，在创新和业务推广方面不具备先天优势。另一方面，原有的机制和体制也在一定程度上限制了金融科技的活力和发展。

战略性引入投资推进混合所有制改革，无论是内生动力还是外部资源，都将对支付宝产生更好的引导作用。

在首次战略投资介绍中，易宝支付就指出，拟重点围绕消费场景建设拓展企业业务，同时发展金融服务、搭建技术平台、升级核心技术解决方案等。整个天成金融体系面临的期限危机。盘子。

借助制度改革获得牌照和技术，支付宝也有意弥补发展上的短板。业内分析人士也认为，支付宝本次增资更注重战略投资者在其领域和行业的资源优势和核心竞争力。

毕竟，从长远来看，协同带来的基因变化将更有利于企业的市场化运作。