继蚂蚁金服、京东金融、百度金融等科技巨头分拆后，小米金融也计划分拆。

5月3日，小米集团向香港联交所提交招股说明书。 其中，小米金融的版图和计划首次被披露，并提出小米金融未来将分拆为独立公司。

在小米长达597页的招股书中，并没有太多与财务相关的内容。 招股书显示，截至2017年12月31日，小米金融的营收和税前净利润分别占小米集团约0.7%和0.2%。 截至2017年12月31日，小米金融总资产约占小米集团的14.1%。

招股书显示，小米已开始重组金融业务，成立小米金融集团。 但目前来看，小米金融业务仍属于小米集团三级子公司，由MIUI平台负责人、小米联合创始人兼高级副总裁洪峰负责。

一位业内人士分析称，从招股书中的数据可以看出，小米的金融业务并不是小米集团的核心业务。 其业务量和营收规模较小，并未纳入小米集团战略。 小米金融如果内部不重视，未来很难有所作为。

著名经济学家宋庆辉对蓝鲸TMT表示，小米金融的分拆逻辑可能是为未来独立上市做铺垫，这与京东金融、蚂蚁金服最初的分拆逻辑是一样的。 两家公司都是在母公司的体系内诞生的。 但由于母公司股权复杂且外资股东较多。 然而，在中国申请一些金融业务牌照需要境内投资身份，因此拆分显然是有道理的。

起步晚、市场份额小、无点击率

小米金融于2015年推出，业务主要涉及小米生态系统。 从招股书来看，目前小米金融主要提供信贷、理财和互联网保险业务。 小米金融的核心业务是贷款。 贷款产品分为消费贷款和分期贷款。 主要通过小米金融、小米钱包和小米贷款等移动应用进行分销。

虽然涉及众多业务线，但小米金融自成立以来几乎从未完整披露过其业务发展和布局。 贷款是小米金融近两年的主要发展板块。 招股说明书显示，应收贷款主要包括向客户提供互联网金融服务的子公司的贷款。 由于互联网金融服务的增长，应收贷款从2016年的16亿元增加至2017年的81亿元。截至2018年3月31日，已偿还45.4亿元。

数据显示，目前，小米金融对整个小米集团的业务比重和贡献并不大。

无论是服务小米生态还是出海，与蚂蚁金服、京东金融等相比，小米金融缺乏热门产品，市场影响力较弱。 在很多领域，小米金融无法与行业主要竞争对手竞争。

一位业内人士分析，由于小米金融处于发展初期，布局较晚，市场竞争力较弱。 同时，担心金融服务业务的快速增长会增加公司的声誉风险或责任风险。 与市场上的金融服务公司相比，差距较大。

小米集团虽然有自己的生态存在，但如果内部不够重视，就只能在生态圈外做生意。 小米金融CRO陈曦曾表示，小米的业务布局将在更广阔的市场竞争。 此外，小米金融也在积极寻求国际化布局，跟随小米手机出海的战略和步伐。

小米金融已经对外做出了布局。 2017年4月，小米金融独立发布“小米贷App”，为广大客户提供小额信贷服务。

如今市场竞争激烈，对于现阶段的小米金融来说并不容易。 业内人士分析，如今金融巨头众多，传统金融机构也在大力布局。 如果不能提升到非常重要的战略地位，就很难取得更好的成绩。

宋庆辉表示，小米的市场竞争力给外界的印象只是基于其出色的互联网营销策略。 与三星电子和苹果不同，小米不仅缺乏专利技术，还缺乏消费者忠诚度和议价能力。 这无疑会影响小米的长期利润率增长。 相比之下，小米金融成立时间相对较晚，距离外部形成良好的竞争局面还有很长的路要走。

对此，宋庆辉认为，相比京东金融，小米金融只是后来者，其作用和地位几乎可以忽略不计。

科技巨头热衷于拆分金融业务

在巨头之中，拆分金融业务已经是不少企业的举措。 最近，百度金融已经被拆分，还有早前阿里巴巴旗下的蚂蚁金服和京东金融。

分拆后金融业务发生了什么？ 最先分拆的阿里巴巴，在2013年分拆了蚂蚁金服。蚂蚁金服每年都为其母公司提供利润，但今年蚂蚁金服也开始亏损。 迄今为止，研究机构给出的最高估值为1641亿美元。

京东金融于2016年底从京东集团分拆出来，并于2017年初完成了143亿元的A+轮融资。近日有消息称，京东金融正在融资，京东金融估值约为100 -1500亿元。

科技巨头为何纷纷剥离金融业务？ 对此，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛红艳向蓝鲸TMT表示，一般来说，巨头们拆分金融业务主要基于三个考虑：一是金融业务，作为行业内的创新业务。生态系统，与原有的业务存在较大差异。 差异巨大，在关联交易等方面也面临严格监管，分拆更有利于管理； 其次，巨头孵化金融业务，要求很高。 他们不仅需要满足生态系统内的财务需求，而且往往还负责业务转型。 一般来说，战略定位越高，独立​​分离的意愿越强； 三是外部募资甚至IPO上市的前提条件。 在金融与科技融合的背景下，外部股东往往成为商业伙伴，这有助于增强金融实体的竞争力。

客观地讲，巨头的金融业务将达到独立分拆的阶段。 至于何时、如何拆分，更多的是战略认识和窗口选择的问题。