字节版AI功能进入内测阶段，标志着互联网巨头在AI领域的布局进一步加快；腾讯在微信中正式推出元宝功能，同时《穿越火线》怀旧版预约人数突破800万，快手则推出了可灵2.0版本，不仅功能体验得到升级，价格也有所上调；游戏行业方面，我们关注新游戏的上线进度、季报的发布以及AI技术的应用；在IP领域，上影与珞博合作开发AI黑猫警长玩具的消息备受关注，而本周哪吒和王者荣耀宣布合作；影视行业以内需市场为主导，预计一季度院线业绩将显著增长。6）出版领域，教育部及相关部门积极倡导“人工智能与教育”的结合，并持续对具有高股息回报的教育项目保持高度关注；7）在市场营销方面，密切留意新潮传媒的并购动态。

AI：字节版开启内测，互联网大厂AI布局加速

字节扣子空间现已启动内测阶段，其定位与同类通用工具相仿。该空间提供探索和规划两种操作模式，前者能够直接输出最终结果，而后者则要求用户自行掌握每一个操作步骤。在协助用户制定日本旅行攻略的过程中，通过“边思考边搜索”与“边思考边执行”两大环节，可以迅速生成一份包含地图、景点详述以及温馨提醒的HTML格式旅行指南，整个过程大约需要10分钟。从长远角度观察，字节跳动旗下的应用生态系统已经广泛渗透至社交、电子商务、社区生活、休闲娱乐等多个领域，并且有潜力实现各场景之间的互联互通。

本周互联网大厂大模型/应用更新较多：

腾讯公司宣布，元宝功能已成功融入微信对话系统，用户现在能够将元宝设为微信好友，并在微信聊天界面与其进行交流。从长远角度分析，微信小程序、公众号、朋友圈以及支付等功能的全面布局，已基本实现了一站式满足用户绝大部分线上需求的目标，对此，我对微信的整体布局持乐观态度。

豆包大模型的日均调用次数已突破12.7万亿，这一数字相较于去年底增长了218%。在本周，我们对其深度思考以及图像生成模型进行了更新，两款模型的性能均位居全球前列。

快手在本周推出了可灵AI 2.0模型，该模型在运镜表现力方面有所增强，对于复杂动作的处理更加合理，同时在美学细节和画风稳定性上也有所提升。与Sora和谷歌的Veo相比，可灵AI 2.0在胜负比上分别达到了367%和205%。基于此款2.0版本的AI，快手将推出首批AI短剧《异类》，该作品预计将于5月份与观众见面。

游戏：关注新品上线进展、一季报发布、AI布局

自四月起，行业进入了新品测试和更新的密集期。腾讯公司旗下的《爆裂小队》国服版本于4月21日开启了不删档测试，哔哩哔哩的《三国谋定天下》在4月12日进行了第七赛季的更新，恺英网络推出的《数码宝贝》于4月25日进行了公测，而《盗墓笔记：启程》则在4月10日进行了第二次测试，电魂网络的《野蛮人大作战2》也在同一天完成了最终测试。

年内新推出的游戏包括：腾讯公司推出的《暗区突围》于4月29日上线，《王者荣耀世界》紧随其后；吉比特公司推出的《仗剑传说》则定于5月29日与玩家见面；完美世界公司带来的《异环》预计在2025年第二季度推出；金山软件的《剑侠情缘：零》将于5月28日与玩家相遇，而《解限机》则计划在2025年第一季度与公众见面。

点点互动的《无尽冬日》在周年庆的推动下，成功攀升至小游戏畅销榜首位，排名由4月10日的第三位跃升至本周的第一位，展现出强劲的市场表现。与此同时，三七互娱的《英雄没有闪》、《寻道大千》、《时光大爆炸》和《时光杂货店》四款游戏也稳定保持在畅销榜前列。截至4月17日，这些游戏的表现依然出色。

影视：行业以内需为主，其中院线一季度业绩预计高增

一季度电影票房显著攀升，达到244亿元，同比增长48%，这一成绩让院线公司有望从票房中获益，创下历史新高。然而，在短期内，重磅影片的上映数量有所减少，行业步入淡季。因此，我们将密切关注五一和暑期档的电影定档情况。目前，五一档已有8部影片确定上映，而暑期档也将紧随其后，进入定档和宣传的高峰期，预计行业关注度将有所上升。

剧集方面，需留意长视频平台的战略变动。阿里大文娱近期进行了多起人事变动，并对优酷的剧集播放数量实施了限制，规定自制剧和定制剧的集数需维持在8至12集之间，且每集的时长不得超过一小时。这样的集数限制预计将促使平台在维持剧集采购总成本不变的前提下，增加剧集的采购数量和多样性，进而有望提升订阅用户数量，促进订阅和广告收入的增长。留意优酷、爱奇艺等主流长视频网站在行业流量趋于稳定之际所实行的战略调整举措，并关注这些调整如何助力平台提升盈利水平的进展情况。

短剧的盈利模式已由付费转向免费，出品方与平台携手，共同分担宣传推广的负担。过往，出品方负责为付费短剧投入流量，凭借制作、推广、变现的快速周期，实现高资金周转，但同时也承担了较高的风险；而今，出品方致力于制作高质量免费短剧，平台则借助算法推荐免费内容，双方均致力于提升用户留存和观看时间，以期实现出品方与平台的互利共赢。因此，短剧的推广策略已从高投入的营销模式转变为以话题和口碑为核心的模式，且其推广方式正逐渐与网络剧和长剧的推广方式相接近。总体来看，在监管日益规范和平台紧密合作的大背景下，短剧的制作朝着高品质的方向发展成为一种不可逆转的趋势。预计这一变化将有利于出品公司，因为过去由于购买流量成本高昂、投资风险较大所导致的出品公司盈利能力较弱的问题有望得到改善。

出版：教育部等九部门鼓励“AI+教育”，持续关注高股息标的

聚焦人工智能在教育领域的应用。在4月16日，我国教育部联合其他九个部门共同发布了旨在加速推进教育数字化进程的指导意见，并着手研究“人工智能与教育”相结合的新应用模式。该意见强调，需强化对人工智能等领域的战略布局。同时，要迅速推进人工智能教育大型模型的构建。此外，还需优化教育领域的多模态语料库，打造高标准的自主可控数据集。并且，要加强对算法安全性的评估，确保其价值导向的正确性。一些省份的新华书店已开始通过合作和招商等途径建立AI自习室。这些自习室采用智能平板和AI虚拟教师技术，能够分析学生的学习思路，并针对性地提供AI对话式的答疑和分步骤的讲解。同时，AI教育信息化也在不断推进。从4月1日起，南方传媒旗下的粤教祥云已向全省师生开放了AI助教和AI助学两个应用场景的试用。

关注谷物经济领域。那些在知识产权内容及其衍生产品方面拥有明显优势的图书出版社，很可能会从中获益。

版权保护效果未达预期，存在知识产权界定不清的风险，面临IP影响力降低的可能性，以及与IP或明星合作可能中断的风险，还有大众审美趋势转变的风险，市场竞争加剧的风险，用户付费意愿不足的风险，消费者习惯难以调整的风险，关联公司治理风险，内容发布效果未达预期的风险，生成式AI技术进步未达预期的风险，产品研发挑战大，产品发布可能延期，营销推广成本增加的风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管带来的不确定性，以及商业化成效未达预期的风险。

小程序

杨艾莉，中信建投证券传媒互联网行业首席分析师，中国人民大学传播学硕士学历。她曾供职于百度和新浪，担任过商业分析师及战略分析师职位。自2015年起，她在中银国际证券和广发证券工作，负责传媒与互联网领域的分析工作，并晋升为资深分析师。2019年4月，她加入中信建投证券研究发展部，继续担任传媒互联网首席分析师一职。在2024年的新浪财经金麒麟评选中荣获传媒行业菁英分析师第一名，同年，在21世纪金牌分析师评选中位列传媒互联网行业第三，Wind金牌分析师评选中排名传媒行业第四，并且还成功入围了证券时报·新财富杂志最佳分析师评选。

杨晓玮：传媒互联网行业分析师，上海交通大学金融硕士。

蔡佳成：传媒互联网行业分析师，哥伦比亚大学硕士。

证券分析报告标题：《聚焦传媒行业动态：元宝功能成功融入微信平台，快手软件推出2.0新版本》