除了应收账款的比例持续攀升，其增长速度亦十分迅猛。以2018年为例，尽管营业收入增速达到了181.19%，但应收账款的增速却高达318.04%，应收账款的增长速度明显超过了营业收入；进入2019年，营业收入增速为47.47%，而应收账款增速则达到了54.38%，应收账款的增长速度依然超过了营业收入增速。

通过数据对比分析，我们可以明显看出，旷视科技的营业收入增速迅猛，这很可能得益于其对企业信用政策的放宽。尽管这种经营手段能够有效提升营业收入，然而，它也伴随着应收账款大幅上升的潜在风险。需明白，若信用政策过于宽泛，信用回收期过长，那么一旦应收账款无法顺利回收，将导致大量营业收入无法转化为公司实际盈利，从而对公司的未来业绩产生显著的负面影响。

此外，鉴于公司存在大量应收账款，旷视科技被迫设立了相当数量的应收账款坏账准备，以防范可能的回款风险。根据招股书中披露的信息，在报告期内，公司所计提的坏账准备具体金额分别是1076.23万元、4274.45万元、.75万元以及.08万元，这样的计提数额对于一家连续亏损的企业而言，对业绩的冲击无疑是显著的。

除了应收账款持续上升，大量消耗了流动资金，并带来了资金难以收回的潜在风险，旷视科技还必须应对存货急剧增加的另一个重大风险。

数据显示，在2017年年底、2018年年底、2019年年底以及2020年9月底，旷视科技的存货账面价值依次为3068.06万元、.52万元、.09万元和.37万元。特别值得一提的是，2018年的存货增长比率达到了576.57%，而2019年的存货增长比率也达到了169.90%，这两个比率均显著超过了同期营业收入的增长速度。

存货的激增不仅会占用企业大量流动资金，进而影响其流动性及运营效率，而且还会使企业面临存货价值下降的潜在风险。观察公司存货周转率这一衡量其运营效率的指标，2017年该比率达到了4.86次/年的高水平，但此后逐年下滑，2018年降至2.71次/年，2019年进一步减少至1.89次/年，最终在2020年三季度末，该比率已降至0.79次/年。

公司持有的大量存货导致其每年因存货贬值而遭受的损失持续上升。数据显示，2017年，存货贬值损失仅为35.88万元，到了2018年，这一数字激增至2845.55万元，而到了2020年三季度末，损失金额更是增至3891.19万元。存货价值的持续下降对公司的盈利能力产生了负面影响，这表明，存货管理方面，旷视科技在未来的工作中或许需要予以强化。

美国掣肘供应链，“实体清单”成桎梏

近年来，我国企业面临美国的技术封锁和中美贸易争端不断升级，这不仅对众多出口贸易企业造成了严重影响，甚至一些高科技技术企业也未能幸免。其中，华为因美国对芯片实施封锁，被迫出售了旗下的荣耀手机品牌，实施战略调整。此外，微信也曾在美国被禁用长达数月之久，禁令直到最近才得以解除。旷视科技，作为人工智能领域的佼佼者，亦是美国重点打击的目标之一。

2019年10月9日，美国商务部依据“实体被认为合理地与违反美国外交政策利益的活动有关联”这一理由，将旷视科技等共计28家中国公司纳入《出口管制条例》（EAR）的实体名单之中。此举导致这些相关主体遭遇了诸多限制。

被纳入“实体清单”后，相关限制措施涵盖：对从美国及他国进口的美国产商品、技术或软件实施限制；对价值超过25%的美国管制物品的其他国家商品实施限制；对采用美国产技术或软件直接生产或基于美国产技术或软件建造的工厂生产的产品实施限制。

旷视科技在招股说明书中声称，上述事项并未对公司业务造成重大负面影响。然而，实际上，由于公司被列入“实体清单”，无论是从当前的运营状况，还是对未来的发展策略，都将带来显著的负面影响。

在先前的叙述中，我们已指出，在报告期间，旷视科技的存货规模不仅庞大，而且呈现持续上升的趋势。以2019年为例，其存货增长了169.90%，而2020年前三季度，存货较年初更是增长了41.76%。公司在招股说明书中指出，自2019年起，随着中美贸易摩擦不断加剧，包括本公司在内的众多中国高科技企业被逐步列入实体清单，预计这将对公司的供应链采购造成一定的不稳定性。为适应这一外部环境的变化，确保业务的长远发展，公司采取了战略性的采购策略，导致2019年和2020年的存货量显著上升。

也就是说，一旦被列入“实体清单”，最直接的结果就是供应链受到冲击，迫使企业不得不加大采购力度，大量储备货物。然而，这样的做法不仅会对企业的资金状况造成压力，而且如果未来较长一段时间内，因为“实体清单”的限制而无法获取技术升级所需的新产品，这将对公司产品的技术先进性造成负面影响。

此外，受此因素所影响，旷视科技自2019年起便着力推进软硬结合的产品战略部署，并强化了自主硬件的研发。自主研发、独立发展无疑是值得提倡的积极行为，至于最终能否实现研发目标暂且不论，但可以肯定的是，这要求公司必须承担更大的成本负担，例如2019年旷视科技的研发经费就达到了10.35亿元，较2018年增长了70.78%。面对如此巨大的资金消耗，旷视科技若想在短期内实现盈利，向股东提供收益，所面临的压力恐怕不容小觑。

观察旷视科技的财务构成，近阶段其海外收入规模并不显著，在报告期间的总计金额甚至不足两亿元人民币。然而，作为一家致力于科技创新的企业，旷视科技的雄心壮志显然远不止于此。事实上，公司已在日本和新加坡设立了全资子公司，并且正计划在阿联酋等地区设立新的分支机构。此外，公司在招股说明书中明确提出，展望未来，旷视科技将持续增强对海外市场的投资强度，依托其强大的产品研发实力和业务模式的广泛适用性，为海外用户定制专属的解决方案，旨在扩大海外用户群体，积极寻求更多的商业发展机遇。

值得注意的是，旷视科技立志于拓展全球市场，因此，它被纳入“实体清单”对它的未来走向产生的影响不容小觑；再者，若美国持续不解除禁令，旷视科技能否克服限制，突破困境，其结果仍充满变数。

重要技术存“双刃剑”之忧

旷视科技专注于物联网相关业务，已陆续涉足消费级、城市级以及供应链级三大物联网应用场景。然而，在这些业务范畴内，部分业务具有两面性，它们在极大提升民众生活便捷性的同时，也可能对个人隐私构成潜在威胁。以人脸识别技术为例，便是其中一例。

近年来，人脸识别技术的进步使得这一技术被广泛运用于不同行业。借助人脸识别技术，我们不仅能获取个人和家庭的身份信息，还能实现网络购物支付。正因如此，人脸数据变得极为敏感，对其收集和使用引发了广泛的争议。若人脸信息泄露至社会，一旦被不法分子或机构滥用，用户的财产安全或人身安全将面临无法弥补的损害。

依据国家市场监督管理总局颁布的《个人信息安全规范》的相关条款，搜集人脸数据时必须征得信息主体的明确授权与认可。然而，在丰厚利益的驱动下，部分不法商家仍冒险行事，于未事先告知消费者并获取其同意的情况下，擅自搜集并利用消费者的人脸数据。

今年在央视3·15晚会上曝光了多起商家利用人脸识别技术非法收集消费者资料的事件，涉及无锡宝马4S店、港汇恒隆Max Mara专卖店以及科勒卫浴全国上千家分店。这些产品的制造商有苏州万店掌公司、悠络客电子科技股份有限公司、广州雅量智能技术有限公司和深圳瑞为信息技术有限公司等。

实际上，人脸识别技术同样是旷视科技的核心技术之一，在阐述其智慧建筑解决方案时，该公司曾举例说明，它们与一家著名的房地产企业建立了合作关系，共同为该集团所拥有或管理的商业区域和办公楼提供智能化建筑服务。房地产公司违规搜集消费者人脸信息的新闻频繁出现，在人脸信息安全成为消费者高度关注的敏感话题的当下，作为技术型企业，如何避免卷入此类问题，防止沦为违法乱纪企业的同谋，同时维护自身声誉，守护品牌形象，这些都是企业必须深思熟虑的关键议题。