自2024年12月12日首批85只指数基金被纳入个人养老金产品清单以来，个人养老金产品清单有望进一步扩大规模，这或许为指数基金开启了长期投资的新领域。

自去年11月试点工作正式开展以来，我国个人养老金制度得以有序推进，账户开设的人数不断增多。这一制度与养老金资金追求“长期稳定增长”的投资宗旨相契合，因此，指数化投资策略受到了市场的广泛关注，特别是那些具有高股息回报和低波动性的红利低波类产品，更是受到了市场的青睐。

定期发布的报告揭示，到了2024年12月31日，首批个人养老金指数基金的总规模已经超过了3亿元，累计吸引了5.87万户投资者参与。在这些基金中，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y基金以其7491户的持有人数，在首批指数基金Y份额中占据了领先地位。

“红利+低波”双策略的应用，使得红利低波策略成为个人养老金账户投资领域内的重要资产之一。业内专家普遍认为，以红利低波ETF等为代表的指数类产品，未来在养老金资产配置中或将占据核心地位。

个人养老金产品名录有望持续扩容

近期，证监局向公募基金管理公司发布了《关于将指数型基金纳入个人养老金产品目录的通知》。该通知明确指出，公募基金管理公司可以依据首批入选指数基金的筛选准则，在每季度结束后的下一个月内向监管部门提交符合条件的产品，以申请加入个人养老金产品目录。

该通知对基金纳入条件进行了详细规定，指出申报基金必须以市场广泛认可的、以核心宽基指数为基础，或以适合进行长期价值投资的红利低波动率指数为目标，具体类型包括普通指数基金、ETF联接基金以及指数增强基金。此外，这些基金还需符合一系列严格的量化要求，比如过去四个季度的基金规模不能低于10亿元，以及前五大投资者的持股比例总和不得超过50%。

近期，我国人口老龄化进程加速，国家层面正持续推动建立多层次的养老保障体系。在此背景下，个人养老金制度的试点工作逐步展开并逐步实施，这一议题引起了资本市场及投资者的广泛关注。

自2022年11月25日起，个人养老金制度在36个先行城市（地区）展开试点。自那时起，个人养老金账户的开设数量持续上升。官方数据显示，试点经过两年时间，到了2024年11月底，这36个城市（地区）已有超过7200万人开设了个人养老金账户。与此同时，众多公募基金产品接连被列入“个人养老金基金投资指南”之中，养老金资金的运用途径已从传统的储蓄和保险转向了多元化、市场化的新境界。

2024年12月，个人养老金的投资选择得到了扩展，涵盖了指数基金。记者来自券商中国，他观察到，华泰柏瑞旗下的一款名为红利低波动ETF联接Y的基金，是少数同时带有“红利”和“低波”双重策略标签的养老金可投资指数型基金之一。

“红利+低波”双因子，打造养老金账户重要配置工具

在全球不确定性日益加剧、权益市场波动性显著提升的当下，养老金投资的焦点已经逐渐从单纯追求收益最大化，转变为寻求收益的持续性和稳定性。红利低波动的ETF产品，其策略特点与投资者的需求高度吻合。

自2018年12月19日设立以来，红利低波ETF凭借其历史业绩中攻守均衡的出色表现，在A股市场脱颖而出，成为目前唯一一个规模超过150亿元的红利低波主题ETF。根据交易所公布的数据，截至2025年4月3日，其最新规模已达到151.86亿元。

定期发布的报告揭示，自2018年年末设立以来，该红利低波动ETF（以下简称“该基金”）在过去的六个完整年度里均实现了显著的盈利，这一成绩充分体现了其应对各类市场环境的能力以及持续的盈利潜力。（需注意的是，该基金并非保本型，投资者可能面临本金亏损的风险，因此在投资时务必保持谨慎态度。）详细业绩信息请查阅文末附注，需要注意的是，基金的过往表现并不能作为其未来业绩的可靠指标，同时，基金管理人旗下其他基金的业绩也不能确保本基金业绩的稳定性。

近期，随着海外关税问题加剧，全球股票市场波动加剧，但高股息股票板块展现出较强的抗跌性，其配置价值可能得到进一步提升。根据Wind的资金净流入数据，在2025年3月24日至2025年4月3日的两周时间里，红利低波动ETF（）吸引了9.32亿元的资本流入，显示出在市场动荡中依然受到投资者的青睐。

该ETF追踪的中证红利低波动指数，在沪深两市中精选出那些具有高股息收益和低波动性的优质股票，因而展现出较强的防御特性。该指数近12个月的股息率达到了6.19%，这一比率超过了近10年中的86.36%时间，或许正是进行投资配置的理想时机。（数据来源于Wind，时间范围为2015年4月3日至2025年4月3日。）

2024年的基金年度报告揭示，该年度红利低波ETF基金实现了11.98亿元的利润，同时，其关联的联接基金（涵盖了A类、C类、I类、Y类）的总持有人数量达到了82.98万户，这一数字在2024年底的市场中独一无二，是唯一一家持有人户数突破80万户的红利主题指数基金。

分红情况上，根据基金公告，截止到2025年3月31日，华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接基金自2023年10月起，已经连续进行了18次分红。

业界专家指出，红利低波ETF不仅适合作为养老金账户的核心配置工具之一，而且能够满足普通投资者进行定期投资和构建长期投资组合的需求。这种结合红利和低波动性的双因子策略，弱化了时机选择的重要性，有望为大众投资者提供便捷且易于操作的长期投资途径。

穿越周期，或是长期资产配置的“压舱石”

红利策略，作为一种在全球范围内享有盛誉的投资手段，其长期的历史表现已在多个市场得到了证实。在我国，得益于低利率环境的持续存在、A股市场分红机制的不断完善以及中长期资金进入市场的趋势日益明显，众多投资者开始从追求高速增长转向寻求高确定性资产，红利类资产预计将持续获得重新评估的机会。

观察市场风格的变迁，近年来，我国A股市场经历了显著的风格转换和情绪波动。在这一过程中，以高股息率为主要特征的收益型资产，表现出了显著的攻守两全的特点。以红利低波全收益指数为参照，自该指数于2013年12月19日发布至今，其区间年化收益率已高达13.12%。这一数据充分表明，红利低波策略并不仅仅是一种适用于下行市场的防御手段，它更是一种能够穿越市场周期，进行长期投资的策略。Wind数据显示，截至2025年3月31日，该指数的历史涨跌记录并不能预示其未来的走势，且不能作为基金业绩的可靠担保，投资者需留意指数波动的潜在风险。

当前，养老金和保险资金等长期资金配置需求迅速上升，高股息、低波动投资策略与“长期资金长期投资”的核心理念高度吻合。对于一般投资者来说，构建以红利收益和低波动性为核心的投资组合，并融入定期定额投资策略，或许能有效减轻选择投资时机的难度。

完整备注和风险提示请滑动查看：

华泰柏瑞红利低波动ETF自成立以来，在2019年至2024年的各年度收益分别为21.57%、9.46%、19.56%、2.72%、11.91%以及22.64%。业绩参照标准是：中证红利低波动指数的回报率，对应期间的收益依次为15.97%、-2.96%、10.80%、-1.90%、6.45%以及17.84%。历任基金经理包括：柳军（现任）。华泰柏瑞红利低波动ETF联接基金正式设立，其A类份额在2020年至2024年的年度收益分别为9.14%、18.10%、2.72%、10.71%以及21.05%，而C类份额在同一时期的收益则分别是8.87%、17.80%、2.47%、10.44%和20.75%。业绩的参考标准是：中证红利低波动指数的收益乘以百分之九十五，再加上银行活期存款利率（扣除税费后）的百分之五，同期实现的收益分别是负2.70%、10.33%、负1.70%、6.18%以及17.00%。现任基金经理为柳军，自担任至今。上述信息来源于基金的定期报告。基金的过去业绩并不能作为其未来表现的参考，同时，基金管理者所管理的其他基金的业绩也不能作为本基金业绩表现的担保。

风险提示：投资于基金存在风险，投资者在作出投资决策时需保持谨慎。若您有意购买基金产品，请务必查阅投资者适当性管理的相关条款，并在购买前进行风险评估。请根据您个人的风险承受水平，选择与之相适应风险级别的基金产品。请注意，基金的历史业绩并不能保证其未来的表现，且基金管理人所管理的其他基金的业绩也不能作为本基金业绩的保证。在进行投资之前，务必详尽阅读基金合同、招募说明书以及产品资料概要等相关法律文件，全面掌握基金的相关信息。该指数由中证指数有限公司（简称“中证”）负责编制与计算，且其所有权归中证所有。中证承诺将采取一切可能的措施来保证指数的精确性，然而，对于指数的准确性并不提供任何形式的担保，同时也不对因指数出现的任何错误承担任何责任。定期定额投资作为一种简便的投资手段，旨在指导投资者投身于长期和均衡成本的投资策略，然而，它并不能消除基金投资本身所携带的风险，也无法确保投资者一定能获利，更不是储蓄的等同理财选择。