撰文 | 咪姐 编辑 | 楚琪

擅长当网红、做宣传的小米雷军，这两天成功吸引了众多网友的关注。

原因是他发布了一条非常霸道的微博，让很多人绝望：

“在北京打拼9年，终于买了房子！

小米科技园，8栋楼，34万平米，耗资52亿！”

相比于他之前炫耀300万迈巴赫，这一次的“炫富”无论从金额还是网友的反应来看，都不在一个层次上。

有网友痛心不已，称雷军为了买这8套房子，要在北京工作9年，原来“还得努力挣50万年啊！”其实这种痛，更多的是嘲讽和羡慕嫉妒恨。

真正受伤的还是那些买了小米股票的散户，雷军的买房梦实现了，而他们的买房梦却很可能破灭了。

7月9日，也就是雷军高调“秀富”的前一天，小米迎来上市一周年。

可惜，当时购买小米股票的人不仅没有通过购买小米股票致富，反而不得不接受小米市值蒸发近1500亿港元、股价近乎腰斩的残酷现实……

01

一年前，雷军和今天一样意气风发，还发了一条微博，向股东们做出承诺：让上市第一天买小米股票的投资者收益翻倍。

不幸的是，至少目前，这些投资者的资金损失了近两倍。

小米股票发行价为17港元/股，但发行当天就跌破发行价，跌至16.8港元。不过当时雷军依然信心满满，并将下跌的原因归咎于近期市场表现不佳。

雷军还表示，短期股价不是最重要的，长期业绩才是最重要的。

从逻辑上讲，正如雷军所说，小米IPO从低点起步或许并不是一件坏事，尤其是对于长期投资者来说。但遗憾的是，这个长期到底有多长，雷军自己可能也没有答案。

从小米一年的股价走势图来看，几乎没有出现什么“大起大落”，而是一条明显的下降曲线。

小米股价短期内也出现大涨，2018年7月13日，上市五天后，小米股价涨至21.25港元，当日大涨11.37%。

但这样的好行情并未维持两个月，9月份之后其股价便再也没有回到17港元/股的发行价，之后更是持续下跌，小米上市半年时，其股价更是跌了三分之一。

不过，这样的市场现状对小米来说也未必不公平，它的前景确实令人堪忧。

02

小米上市时，雷军就多次强调小米是一家互联网公司，而不仅仅是一家硬件公司。

他在公开信中对小米的定位是：“小米是一家以手机、智能硬件、IoT平台为核心的互联网公司。”

IPO前一个月，他在公开演讲中表示：“小米的估值应该等于腾讯乘以苹果。”

这句话从传播效果上来说当然是满分的，但从现实上来说，这依然是一个幻想，当然，也可以说是愿景。

但贾跃亭和庞青年早就教会了我们一个公司的定义，一定要实事求是，可以有愿景，但不能当成事实。

雷军想把小米打造成一家互联网公司，这没有错，但在小米成为一家互联网公司之前，拿小米的估值和市盈率和腾讯、苹果相比，实在是太荒谬了。

互联网公司收益明显，估值天花板很高，比如腾讯目前市盈率为36.54倍，阿里巴巴市盈率为34倍。

但如果是手机等制造业，市盈率一般就低很多，低一半也是正常的。

据小米招股书显示，其智能手机业务收入占总营收的67.5%；而雷军看重的互联网服务业务收入占比仅为9.4%。

小米2018年年报显示，其智能手机业务在总营收中的占比虽然有所下滑，但仍高达65.1%，而互联网服务收入占比仅为9.1%。

从小米的营收结构来看，其仍然是一家真正的手机厂商，而非互联网公司。

03

不可否认，小米是一家有野心、有抱负、有盈利能力的公司，但定位与现实的差距，意味着它距离成功还有很长的路要走。

资本市场对待小米的态度更加理性。

小米上市四个月后，港交所首席执行官李小加在一次公开演讲中直言小米的商业模式：“小米上市前，很多VC把小米比作苹果，不明白小米为何坚持将自己定位为互联网公司。但事实上，如果真的把小米比作苹果，对小米来说将是一场灾难。”

对于小米来说，这种困境是真实存在的。

苹果的高溢价率得益于其一贯的高端路线，而小米则恰恰相反，它的成名和早期的成功，得益于走低端、低价值的路线。

这也是小米攻克中高端市场的一大难点，消费市场的定型已经形成，低价自然决定了利润的薄弱。

当然，如今小米在海外市场表现不俗，一定程度上弥补了国内市场业绩的下滑，在贾跃亭未能打造的智能家居生态上，雷军的成功几率要大得多。

04

虽然雷军的愿景很宏伟，付出了很多努力，但现实却很残酷。

高端市场有苹果、华为，打开市场不易；平价市场有Vivo、OPPO，守住市场份额也不容易。

小米2019年第一季度财报显示，小米智能手机销量2790万台，同比下滑1.8%。 海外市场也因产品促销而降息，就连印度市场也被媒体报道为“买一台都亏钱”……

股价不断下跌的原因，除了理想与现实有差距，更重要的是现实不够理想，在这样的情况下，雷军高调宣布买下8栋大楼，当然是一个利好消息。

房子对于一个公司和一个家庭来说都是一个稳定器。

雷军称，小米的8栋大楼，占地34万平方米，耗资52亿元打造，意味着单价刚过1.5万元/平方米，周边写字楼价格在3万元/平方米左右，也就是说，从落成到现在，价格已经上涨了50%，大概在1个亿左右。

此外，小米武汉总部大厦仅用153天就实现封顶，预计今年10月竣工，总建筑面积约5.2万平方米。

当然，对于年薪近百亿的雷军来说，或许这些都不算什么……

最后提醒投资股市的朋友，对网红公司和CEO最好提高警惕，这个时代，擅长做蛋糕的CEO太多了。

赚钱是需要时间的，投资前至少要做好看财务报告、了解公司怎么赚钱的基本功课，如果不珍惜自己辛苦赚来的钱，谁也不会在乎你血本无归。

也祝福小米越来越好，让股东真正实现利润翻倍的承诺。

亲爱的朋友们：欢迎大家参与学习：在评论区用今天的词汇造句，坚持一周，你就能收到全球销量过千万册的《财务自由之路》！

今日关键词：市盈率

市盈率：市盈率（P/E）=普通股每股市场价格÷普通股每股年收益。它是估算普通股价值的最基本、最重要的指标之一，其值过高，表示股价较高，相应的风险也较大。

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