摘要

7月20日，蚂蚁集团()对外发布了其科创板及港交所的上市规划。随后，7月23日，蚂蚁区块链正式更名为“蚂蚁链”，并宣布其将致力于推动区块链技术，使其如同移动支付一般，对生产和生活方式产生深远影响。到了11月，蚂蚁集团计划在“A+H”股市场正式挂牌交易。

在8月份发布的报告《蚂蚁链崭露头角，引领区块链商业应用新时代》中，我们详细回顾了蚂蚁链的成长历程、推动其发展的动因及所处环境，同时对其当前状况进行了分析。此外，我们还对蚂蚁链与同行业竞争者以及区块链行业未来的发展趋势进行了深入探讨。本报告则集中探讨了蚂蚁链作为蚂蚁集团核心科技力量所面临的竞争态势、所拥有的优势以及所遭遇的挑战。

在联盟链这一领域，大企业的优势十分明显，然而同类之间的竞争却异常激烈。目前，蚂蚁链所在的赛道正是联盟链，而这一赛道目前还处于起步阶段，竞争态势呈现出分散化的特点。蚂蚁链提供的区块链服务与百度、腾讯、京东、平安、华为等互联网及云服务领域的巨头公司类似，其应用范围同样广泛，尤其在构建基础平台方面具有专长。此外，蚂蚁链吸引了众多个人用户，并具备卓越的云计算服务实力，这些特点使其在与趣链、布比等“原生”区块链机构竞争中占据优势。在这一领域，新晨科技、四方精创、东港股份等企业，它们的主营业务属于“传统”产业，比如银行IT，这些公司专注于为特定的细分场景提供服务。

这些区块链服务在可比性方面表现突出，具体来看，它们具备以下特点：首先，在品牌方面，它们各自拥有独特的品牌名称；其次，在技术层面，它们专注于打造底层平台，其中多家企业已推出安全多方计算平台服务；再者，在商业模式上，它们与云计算服务，特别是SaaS模式紧密相连，应用领域主要集中在溯源、存证等方面。谈及联盟链的竞争，实则是在探讨各企业自身的生态系统与技术融合实力，特别是在隐私计算领域、生态系统的多样性和云计算服务能力（尤其是SaaS服务）方面。

蚂蚁链在联盟链领域的竞争中依然保持了一定的领先地位，这得益于其基础性能的优越性、部署的便捷性，以及强大的跨链交互能力。此外，蚂蚁链在多方安全计算平台服务方面也表现出色，而且其传统业务生态的繁荣对链上生态的建设起到了积极的推动作用。然而，蚂蚁链也面临着诸多挑战，这一点不容忽视。

市场竞争愈发激烈，同质化现象显著。百度推出的区块链SaaS服务以及华为云提供的区块链基础服务均已实行免费策略，在产品特色不够突出的背景下，这无疑给其他机构带来了降低价格的紧迫感。

其次，区块链产品与市场需求的契合度有待加强。区块链技术因比特币、以太坊等加密货币的底层支撑而广为人知，其核心功能在于通过去中心化、加密算法等制度设计确保链上信息不易被篡改，进而为链上交易提供信任保障，但这种设计在提高安全性的同时，也牺牲了效率。联盟链与先前提到的公有链技术在效率上有所区别，其效率更高，并在一定程度上确保了链上信息的不可篡改性。然而，与任何技术一样，它不仅仅是一种新技术的销售，还涉及到流程的革新，具有相应的实施成本。在某些特定应用场景中，其性价比可能并不理想，因此其推广普及需要一定的时间。

最终，实现不同生态系统间的数据共享和交互操作面临重重挑战。随着区块链技术逐渐步入主流，各个区块链之间可能会再次出现数据孤岛现象。那些拥有跨链操作能力的机构将占据先机，而蚂蚁集团所拥有的时间机会或许并不充裕。

投资建议如下：首先，建议关注蚂蚁集团及其关联企业，如阿里巴巴；其次，留意与蚂蚁集团合作的区块链应用服务商，例如东港股份；再者，关注区块链芯片的研发企业，包括嘉楠科技和亿邦国际；此外，还要关注区块链应用服务商，如吉宏股份、安妮股份（专注于溯源业务）、易见股份、浙商银行以及金融壹账通（在美上市，股票代码为OCFT.US）、京东和百度等。

风险警示：当前经济形势呈现下滑趋势，企业投资积极性不高；同时，产业区块链的进展未能达到预期目标。

1 蚂蚁链发展现状

1.1 战略地位：向移动支付看齐

蚂蚁起源于支付宝，近些年，支付宝与财付通携手合作，通过提供补贴、参与投资线下场景企业等多种途径，共同推动中国电子支付行业从依赖银行卡收单的模式迈向了移动支付的新纪元。在2016年之前，银行卡收单业务在第三方支付领域中所占的比重最大。电商市场的日益成熟，以及智能手机和4G网络的广泛使用，推动了移动支付的迅猛增长，其交易规模在市场中所占比例也在持续攀升。到了2019年，移动支付的交易规模已占据了62.8%的市场份额，已然成为主流的支付手段。在此领域，支付宝独占鳌头，占据了半壁江山。具体来看，支付宝和财付通分别占据了54.4%和39.4%的市场份额，两者的总和达到了94%。支付宝在蚂蚁集团的核心地位得到进一步巩固。蚂蚁链官方发布的宣传资料中提到，蚂蚁公司期望“使区块链技术如同移动支付那般深刻地影响生产和生活方式”，这充分展现了蚂蚁公司对区块链技术的重视，并显现出其在公司战略布局中与移动支付相媲美的地位。

1.2 架构：在蚂蚁有独立事业群，与阿里云不直接相关

蚂蚁的区块链业务架构与腾讯、京东等互联网巨头有所不同，它们在区块链与云计算方面紧密相连。而蚂蚁早期仅与阿里云携手推出了区块链服务平台，如今蚂蚁链似乎已经拥有了更加自主的定位。这一点从当前在阿里云页面上难以找到区块链相关内容便可略见一斑。在蚂蚁集团内部，蚂蚁链隶属于独立的智能科技事业群，与支付宝（数字金融）、保险、国际事业群等并列存在。蒋国飞担任智能科技事业群的领航者，同时他还身兼蚂蚁集团副总裁及阿里巴巴达摩院金融科技实验室的关键职务。

1.3 技术：自研，可兼容与企业以太坊;专利数冠绝全球

2018年6月，蚂蚁链成功推出了依托于蚂蚁金服联盟链技术及阿里云BaaS（即区块链即服务）的全新平台。截至目前，该平台在蚂蚁链的架构中始终扮演着核心基础的角色。蚂蚁BaaS技术系自主研制，并且兼容开源生态，涵盖了企业级区块链服务的标杆技术，如企业以太坊以及超级账本。在蚂蚁链的积极推动下，阿里巴巴成功成为超级账本在亚太地区的首个认证供应商，同时也是全球范围内的第二家。此外，蚂蚁公司还自主开发了跨链服务，即Open Data。

蚂蚁集团不断加大力度研发区块链核心技术，致力于在数字经济浪潮中构筑面向未来的信任体系。依托区块链技术，该集团成功连接产业生态，确保资金在整个链条上的可信流动，并通过价值流转平台推动产业进步。在共识算法、智能合约、软硬件隐私保护以及跨链协议等领域，蚂蚁集团均掌握了先进的技术。

依据知识产权产业媒体发布的2019年度排行榜，蚂蚁区块链在专利申请量方面已连续三年位居全球首位，特别是在2019年，其专利申请总量高达1005件，这一数字超过了排名第二至第四位的总和。2020年4月，蚂蚁链自主研制的全球首个商用级链上隐私保护技术正式对外公布，其技术论文更是荣登数据库领域顶级会议ACM 20的榜单。该技术方案依托硬件构建的可信执行环境TEE，主要由数据加密传输协议、数据加密存储协议、远程认证及密钥协商协议，以及一个基于TEE的智能合约引擎构成。

1.4 应用与商业模式：存证表现亮眼，已开始商用

蚂蚁链在2020年7月举行的品牌升级活动上，已展示了超过50个实际应用场景。我们注意到，区块链技术之所以能够成为商业应用的关键，在于它能够促使原本互不信任的各方，基于对区块链的信任而达成共识并展开合作，这有望减少信任成本，并提升交易效率。这或许与昔日淘宝、支付宝创立之初旨在构建陌生人交易间的信任感有着相似之处，然而，支付宝作为核心的媒介，而区块链技术则更侧重于代码的运用。

我们观察到，蚂蚁链现已迈入商业应用阶段，其产品及收费标准主要可划分为两大类别：

行业链

面向特定行业的解决方案，例如，金融、政务等。

价格：约10万以上。 区块链平台：

BaaS服务中，联盟链的主导者独享一条专属链，他们可以根据实际需求增减成员，同时还能对外提供相关服务，收费标准通常在50万元人民币以上。

开放联盟链平台实现多生态共同使用同一链路；其加入门槛相比BaaS更为宽松，只需通过支付宝完成实名认证便可加入。

一般成员：100~999元(企业版4888元/年)。

节点：15万元(仅限受邀或达标用户)。

2 联盟链竞争格局

2.1 多链争锋，竞争分散

蚂蚁链目前所在的领域是联盟链，该领域目前仍处于起步阶段，市场竞争较为分散，其中的主要参与者大致可划分为三个类别：

这类企业包括百度、阿里（蚂蚁）、腾讯、京东、平安以及华为等，它们均是互联网和云计算领域的领军企业。

第二类包括以趣链、唯链、布比等为首的区块链领域的“原生”机构。

这类企业包括新晨科技、四方精创、东港股份等，它们的主要业务领域属于“传统”产业，例如银行信息技术领域。

该类别所提供的区块链服务与另一类别所提供者相似，涵盖的应用领域广泛，主要专注于构建基础平台。两者的主要差异在于，前者拥有众多面向个人客户的业务以及显著的云计算服务实力，而后者所提供的区块链服务与其核心业务紧密相连，主要针对特定场景。由于与蚂蚁链的相似度较高，本报告决定着重对比第一类别中的相关机构。比较它们，可以发现如下特征：

2.2 品牌：均有独立品牌名

品牌上，当前均有独立的中文和/或英文区块链服务名称。

2.3 技术：均采用联盟链，一心一意做底层平台

1)开源方面，仅京东开源了区块链底层引擎JD ;

在与其他区块链及技术的兼容性上，蚂蚁链独树一帜，它仅与企业的以太坊系统相容，同时，蚂蚁链、百度以及华为共同支持超级账本项目，而蚂蚁、京东和华为则公开表态，对跨链技术表示了支持。

在可信计算平台服务领域，蚂蚁金服、平安集团以及华为公司均提供可信计算平台服务，并且它们还支持诸如零知识证明等先进技术。

4)硬件方面，仅蚂蚁推出了一体机;

在交易量支持方面，蚂蚁集团的表现最为突出，其峰值能够达到每秒10万笔交易，而腾讯的最低，仅为每秒5000笔，其他公司则大致在每秒1万笔左右；至于账户支持能力，蚂蚁集团和京东均宣称能够支持高达10亿的账户数量。

总体而言，所采用的都是联盟链技术，而非任何人都能自由加入的公有链。这些系统通常采用“对数据进行加密并上链”的方式，不同权限的节点能够解密不同的数据内容。这表明，对于互联网巨头来说，区块链更像是营销手段和流量获取的渠道。在此情形下，我们坚信，区块链领域的未来竞争焦点将集中在生态系统的兴盛程度，对于蚂蚁链所依托的阿里集团和支付宝生态系统，以及蚂蚁链自身的成长，我们持乐观态度。蚂蚁链有潜力将区块链技术转化为新的增长动力，并通过这一途径完成业务的全闭环。

2.4 商业模式：与云服务深度绑定，已经进入免费时代

将区块链技术融入平台服务已成为行业趋势。尽管华为尚未提出“区块链平台即服务”这一概念，但其他企业纷纷采纳了这种在云计算领域中的表述方式。

本服务仅适用于自家的云平台。华为的区块链解决方案隶属于华为云生态，而其他组织的区块链解决方案亦与本集团及关联企业的云服务保持着紧密联系，绝大部分仅限于各自体系内的云服务。

3)应用场景相似，存证、供应链金融、溯源等领域受捧;

4)“上链”竞争白热化，已经进入免费时代。

3 蚂蚁链在产业上链过程中探索出多项优势

3.1 基础性能强，部署便利

联盟链作为一种去中心化的数据存储方式，与传统的集中式数据库在技术融合与应用拓展方面尚有广阔的潜力待开发，亟待突破技术障碍。在具体应用层面，区块链技术需与现有的众多节点式集中数据库系统实现有效对接。这一过程中，既面临挑战，亦孕育着机遇——即有望进一步推动整个产业链的在线化运营效率。特别是近期，为了应对公共卫生事件对社会及企业生产运营带来的冲击，线上办公和在线商业活动受到了市场的广泛关注，而产业与区块链的结合有望弥补在线化运作的不足。在此期间，区块链技术在产品追溯、供应链管理、供应链金融、税务处理以及社会募捐等多个场景的在线化应用中展现出了显著潜力，这种产业需求有望推动区块链基础设施技术的不断进步。

蚂蚁链所推出的BaaS平台，为企业提供了便捷的高性能区块链部署方案。该平台系蚂蚁链自主研发，拥有卓越的性能和强大的隐私保护能力。其宗旨在于为客户提供全方位的应用开发平台与服务，协助客户和合作伙伴在各类业务场景中迅速搭建区块链应用，从而推动实体经济的繁荣发展。

该平台凭借蚂蚁集团支付宝强大的高并发技术积累，实现了交易秒级确认。它拥有庞大的数据存储能力，处理能力达到万级TPS。平台不仅支持自主研发的引擎，还兼容多种开源框架，如、等。此外，它还提供了完善的PaaS层服务，以满足不同企业对底层框架选择的需求。简而言之，BaaS服务理念的核心在于部署过程简便易行，特别是对于那些并不打算在区块链底层技术研发上投入大量资源的众多中小企业，它能够帮助他们实现快速接入区块链。

集团在平台技术领域拥有丰富的沉淀（2019年“双十谬论”期间，公司支付处理量峰值达每秒45.9万次），因此平台在基础性能上展现出了显著优势：拥有超过10亿的链上账户，每天能够处理高达10亿笔的各类链上交易，为亿级并发量的城市区块链服务平台提供了有力支撑；具备超过10万的跨链信息处理能力，跨链中继组件的性能具备横向扩展性，能够同时处理十万级别的跨链流量，并且端到端延时仅为毫秒级；在严格的全局共识和单片条件下，存证能力达到每秒2.5万笔（TPS）。

当然，实体经济产业的数字化融合是一个需要长期推进、逐步深入各个应用场景的过程。联盟链作为实现去中心化的重要基础设施，其基础技术和设施的性能必然经历一个持续探索与优化的阶段。这一过程，是整个行业共同需要克服的技术挑战。

3.2 打通产业链生态，跨链交互能力强

当前，在众多行业及业务场景中，针对多种基础区块链技术，链与链之间的相互操作以及数据的可信计算问题已成为区块链基础设施亟需克服的难题。以ABS和存证为例，区块内部加密的哈希数据无法与其他链上区块的哈希数据直接进行交互——这是因为哈希映射仅具有单向性，而哈希数据对应的内容对于未持有私钥权限的节点而言是难以可见的。在数据流动的各个环节中，隐私安全的维护是不可或缺的基础要求。尤其是，实现跨链（涉及业务流程、链上与链下）的数据互通与隐私保护的有效结合，已成为产业界亟待解决的紧迫问题。

蚂蚁链新推出的一项服务是跨链数据连接，它能够实现跨链以及链上与链下数据的无缝交互，从而促进了产业链上生态的繁荣发展。这项服务依托于蚂蚁链在技术领域的领先地位，具体表现为其提供的跨链数据连接服务——Open Data。通过构建一套标准化的区块链全栈式跨链协议，确保跨链交易具备安全性、扩展性和可靠性，打破数据孤岛现象，实现同构与异构链之间的可信连接，从而推动企业间的可信合作，并促进产业生态系统的可信融合。

此外，蚂蚁链掌握了多项专利技术，这些技术能够实现链上与链下数据、外部数据的互联互通。这些技术对于解决业务链中数据融合和隐私保护的问题具有重要意义。在满足不同场景下的隐私需求时，我们通常采用同态加密技术以及零知识证明技术等加密手段，然而，这些技术也导致了区块链在性能上的显著下降。可信执行环境，简称TEE，作为一种有效的补充解决方案，具备在硬件层面充当黑箱的功能。在TEE内运行的代码与数据，操作系统层面均能保证其安全性，不发生泄露。只有那些在代码中事先设定的接口，才能对其进行操作。在效率层面，鉴于TEE的封闭特性，TEE内部处理的是清晰的数据而非同态加密所涉及的繁复密码学计算，这使得运算效率并未受到影响。蚂蚁链所持有的相关专利，诸如“访问外部数据的方法及装置”和“共享集群密钥的方法及装置”等，成功实现了链上与链下TEE环境的无缝对接，有效解决了隐私保护与效率提升之间的矛盾。

3.3 多方安全计算助力数据隐私保护，监管审计友好

企业在产业链中协调业务时遇到的主要挑战为何？答案是隐私泄露。自2017年6月《网络安全法》正式实施以来，监管部门对个人信息保护和相关大数据机构的经营活动施加了更严格的限制，而且《数据安全法》的出台也在加速推进中。为了释放数据市场的价值，我们首要解决的问题便是数据隐私泄露的难题。

在实施落地过程中，如何确保个人隐私不被侵犯的同时，实现业务数据的共享、价值的深度开发，以及确保其可被监管和审计，这是区块链新型基础设施建设所必须重视的核心问题。基于区块链技术的进步，可信计算等创新方案得以诞生，它们在确保数据隐私的同时实现数据共享，这一特点在供应链金融领域尤为显著——企业对于经营数据的保密性有着极高的要求，而金融机构则对数据的真实性存疑，区块链领域针对这一问题提出了类似于以太坊信标链的解决方案。易见股份推出了一个名为可信数据池的新产品，其设计理念与信标链相近。在企业的内部，它们运用自控的可信数据池进行数据上链；而在企业外部，则设立了一条审计链。这两者之间存在着逻辑上的对应关系，并为监管机构和银行提供了接入点，用以验证企业业务数据的真实性及未被篡改。同时，这一机制还确保了企业数据的安全性，防止其泄露。

产业链的数据交互与协同作业必须在可信赖的计算环境中实施，而相关技术的应用已成为行业面临的核心难题。在现实的商业与社会场景中，通过对来自不同来源的数据进行计算或挖掘，我们能够获得所需的信息，这一领域的数据价值具有巨大的潜力。然而，在处理涉及隐私的数据时，如何在不掌握对方任何个人信息的前提下，获取对方数据的综合信息呢？例如，若保险公司欲统计某疾病在人群中的发病率，如何在确保个人隐私不被泄露的前提下完成这一统计？这就需要依赖可信计算平台来实现。可信计算能够为数据安全构建一个可信赖的环境，并在数据计算过程中确保隐私得到保护。可信计算，作为保护数据隐私的坚实屏障，旨在打破数据孤岛的限制，确保数据价值能够安全且可靠地得到释放，进而激发数据经济市场的活力。然而，目前可信计算尚处于行业探索的初级阶段，其相关技术和应用的开发仍面临诸多挑战。

为了攻克数据隐私的挑战，蚂蚁链推出了摩斯多方安全计算平台，这一举措疏通了产业上链的关键环节。摩斯平台依托于多方安全计算、隐私保护以及区块链等先进技术，确保了数据在可见性上的可控性，有效解决了企业在数据协同计算时面临的安全和隐私保护难题。它助力各类机构能够安全且高效地执行联合风险控制、联合市场营销以及联合科研等跨机构的数据合作项目，从而推动业务的发展。在监管友好性方面，多方安全计算以及跨链数据连接技术扮演着至关重要的角色，它们不仅能够保障用户隐私数据的安全，而且有助于实现监管和审计的双重目标。

摩斯产品具备诸多优势：拥有70余项专利技术，位居全国首位；其性能超越行业算法3至100倍；在隐私计算领域，摩斯荣获全球冠军；此外，摩斯在金融、电信、汽车等多个行业率先实现商用，助力上百家企业线上系统稳定运行；更能在实际生产环境中，高效完成复杂的数据安全计算任务。

传统联合营销策略通常要求将双方的数据汇集至一个安全的实验室，以实现标签的整合和模型的构建，然而，这一过程常常遭遇数据泄露等风险。在确保各方数据不外泄的前提下，如何实施多方联合营销，已成为众多企业亟待解决的紧迫问题。摩斯平台采用创新的分布式架构进行部署与构建，其安全匹配、安全统计和安全模型等功能，在确保参与联合营销的各机构无需将原始和明细数据移出库房的情况下，实现了跨域数据的精准营销。此举不仅有效保障了机构数据的安全，也保护了个人隐私。

3.4 传统生态繁荣，助力链上生态建设

历经十余年的沉淀，以支付宝为基石的蚂蚁集团汇聚了超过十亿的年度活跃用户、超过八千万家月度活跃商家以及超过两千家合作伙伴金融机构，年支付交易量高达118万亿元。在这个生态圈内，区块链技术助力构建共享的基础设施，实现跨链或链上链下数据的互联互通，同时兼顾监管审计与数据隐私保护，旨在最终形成一个完整的产业链链上生态。

借助蚂蚁集团庞大的生态规模优势，有力推动构建涵盖全产业链的链上生态系统。虽然单个企业在其业务场景中实现上链可能并不困难，然而，这并不能彻底解决产业链上下游众多业务和机构之间所面临的复杂应用问题——这些应用场景通常需要跨越不同的业务领域和机构进行协同运作。此时需解决若干核心难题：涉及数据在不同区块链间的互联互通、链上与链下之间的交流协作、多方参与下的安全计算（即可信计算）问题，以及构建一个性能卓越的基础支撑平台。这些技术和应用上的难题正是蚂蚁链的强项，故而在蚂蚁生态庞大的规模优势之下，蚂蚁链得以实施跨链、链上与链下结合以及多方安全计算等复杂的应用场景，并且还能兼顾监管需求与数据隐私保护——换言之，产业链上的链上生态必须同时具备平台规模的强大优势和技术层面的领先优势，二者缺一不可。凭借蚂蚁链以及蚂蚁集团在生态系统方面的优势，我们有望构建起产业链中全新的生态体系。

4 蚂蚁链面临的挑战

4.1 竞争日趋白热化，同质化明显

实体经济接入区块链领域呈现多元化发展，但同质化竞争态势明显。这一领域尚处于起步阶段，无论是互联网巨头如阿里、腾讯、京东，还是初创企业，都在不懈地寻求适合自己的商业路径。观察各企业发布的产业布局和解决方案，可以发现竞争的同质化现象严重。这些企业的区块链产品及解决方案主要集中在供应链金融、产品溯源、政务管理、数字版权注册以及证据存储等方面。

在同质化竞争激烈的环境中，脱颖而出变得尤为复杂。这既与区块链产品的技术领先地位有关，还需考虑客户企业的实际应用需求，实现成本与效益的优化匹配。同时，生态体系的规模效应所带来的创新潜力同样不容小觑。

4.2 区块链产品与市场需求的匹配还需提升

区块链产品与市场需求之间的契合度尚需加强。现阶段，中心化模式已能有效应对多数问题，而产业链上链或业务上链能带来的关键性益处，则是区块链行业需共同研究的议题。换言之，区块链的不可篡改性、可追踪性以及去中心化特性，在应用成本和优势方面仍需不断优化，否则，在传统中心化体系下，同样能够解决问题。

以供应链金融为案例，运用区块链技术，整合发票数据、资金流向、货物流动以及交易信息，有效提升了业务造假的难度，同时减少了发票虚开的风险；与企业的财务系统对接，便于汇总报销等事务，进而，使得发票交付之后，继续为企业缓解资金链紧张的问题。然而，由税务系统发放的传统发票已具备防伪功能，且供应链融资的难题并非仅靠发票防伪就能解决。故此，仅依靠区块链电子发票，尚无法满足市场的实际需求。此外，还需整合金融等业务上链、监管支持等多方面的配套措施共同推进。总之，产业上链不应仅仅为了上链而行动，必须与市场需求、监管跟进以及新技术的广泛应用相结合。

对于有链上业务需求的企业来说，在现有业务体系内融入区块链技术，并不仅仅是购买一项独立的技术，更意味着要对业务流程进行深度调整。这个过程与当初企业上云的变革有相似之处，它要求企业进行咨询、实施、落地，并且需要不断地优化和改进。仅仅推销区块链节点是远远不够的。

4.3 跨生态数据共享、互操作困难

单独的树木难以形成森林，跨链技术构成了破解区块链数据孤岛的基石。在实体经济的实际应用过程中，区块链需承担产业链数据协同、跨链操作的职责，特别是资产跨链操作的部分，这要求在技术研究和应用对接上还需不断优化。跨链技术旨在实现不同区块链间的数据和资产交流，是区块链迈向下一阶段的必要条件。其中，核心问题在于实现跨生态数据共享的同时保障隐私安全。2018年，IDC对金融领域应用区块链技术进行了调研，结果显示，数据隐私保护、不同区块链系统间的兼容性挑战，以及区块链与现有系统直接的兼容性问题，是金融企业部署区块链系统时最为关注的几个关键点。

在实现跨生态的数据共享和系统互操作的过程中，我们遇到了不少难题。随着产业逐步融入区块链技术，分布式智能的趋势愈发明显，这就使得跨生态圈的数据共享和互操作变得尤为迫切。以A厂商为例，其溯源链上的产品与B厂商的物流体系、社区服务业务链之间，几乎无法实现有效的交互。蚂蚁链内部各业务线间已存在数据共享和互操作的相应方案，然而，蚂蚁链的业务线与腾讯区块链以及其他厂商的区块链平台在数据共享和互操作方面却面临较大困难。

5 投资建议

推荐关注以下企业：首先，关注蚂蚁集团及其关联企业，如阿里巴巴；其次，留意与蚂蚁集团有合作关系的区块链应用服务商，例如东港股份；再者，关注区块链芯片的研发企业，包括嘉楠科技和亿邦国际；最后，关注其他区块链应用服务商，如吉宏股份、易见股份、浙商银行、金融壹账通、京东以及百度等。

风险提示

经济整体走势趋缓，导致企业投资积极性不高。将区块链技术融入企业运营被视为一种投资行为，而在此背景下，若经济持续下行，企业的投资意愿减弱，这或许会对企业购买区块链技术产生一定影响。

产业发展在区块链领域未能达到预期目标。目前，在产业实际应用中，区块链的商业化技术相对于现有的加密与解密技术，其相对优势可能不大，甚至难以持续吸引企业采纳。